昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最新报(bào)道(dào)，知(zhī)情人士透露(lù)，美(měi)国总统拜登(dēng)和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，双方(fāng)在可自由支配开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另(lìng)一加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差(yī)名了(le)解谈判情况的人士(shì)称，最终可能(néng)达成的(de)不(bù)会(huì)是一份长达数(shù)百页、可能(néng)需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是一(yī)份(fèn)包含几个关键(jiàn)数字的精(jīng)简协议。另(lìng)一位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由支(zhī)配开支的(de)最高(gāo)限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在未来几个月通过正常(cháng)的拨款程序敲定(dìng)住房(fáng)和教(jiào)育等类别的细节。根据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自(zì)由(yóu)支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于(yú)国防，一些议(yì)员(yuán)表示不(bù)应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做出减产决定(dìng)后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面(miàn)对面会议(yì)不太(tài)可能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当前的任务是监控市(shì)场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格(gé)，以确保生(shēng)产者(zhě)和消(xiāo)费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反(fǎn)映了市(shì)场(chǎng)对全球宏(hóng)观经(jīng)济(jì)形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完(wán)全押注美联储会(huì)在6月或7月的(de)某次(cì)会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息(xī)的(de)可能性已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个(gè)基点的加息预(yù)期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点(diǎn)的倍数，这(zhè)代表6月加(jiā)息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期(qī)货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘，纳(nà)指(zhǐ)初(chū)步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一(yī)步之(zhī)遥(yáo)，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破(pò)1万亿(yì)美元(yuán)的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达(dá)创(chuàng)美股史上(shàng)最大单日(rì)市值增长规模，一日(rì)的市值(zhí)涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股各自的(de)市值(zhí)都高。

　　最新的(de)财报数(shù)据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的(de)65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分(fēn)，英伟达数据中心(xīn)业(yè)务营收增长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预计(jì)第(dì)二(èr)财季营收(shōu)将达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的(de)展望表明，英(yīng)伟达从(cóng)全球企业(yè)布(bù)局AI的热潮中获得的利(lì)益远超(chāo)人们预(yù)期。英伟达生产极度复(fù)杂(zá)的人工(gōng)智能计算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训(xùn)练和(hé)运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑(huá)并(bìng)创下近半年或半年(nián)多以来新低。截至(zhì)5月25日下午(wǔ)收(shōu)盘，铁(tiě)矿石(shí)主力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘(pán)中最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色(sè)商品在经历短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，近(jìn)期黑色系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅下跌(diē)是宏观和(hé)产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前美国(guó)两党对于政(zhèng加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)府债务上限问(wèn)题仍没有达成一致，随(suí)着截止日期(qī)临近，市场各方的避险观望情绪较(jiào)为明显；而从美联储5月(yuè)会(huì)议纪要(yào)来(lái)看，不能(néng)排除接(jiē)下来继续加息(xī)的可(kě)能性，当(dāng)前美联(lián)储6月加息概率上(shàng)升到40％附近(jìn)，近期(qī)美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的(de)社融和(hé)固定资产投资等经(jīng)济数据略低(dī)于(yú)市(shì)场，市场担心(xīn)经济(jì)复苏(sū)的后劲不足，也导致与国内经济(jì)状况关联性较(jiào)强(qiáng)的(de)黑色系品种支(zhī)撑弱(ruò)化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多因(yīn)素。黄科表示，从现货市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然(rán)目前铁水产量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，但随着成本端原料价(jià)格(gé)的大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面并没有很强的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚(shàng)存、部(bù)分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升(shēng)，减产不(bù)及预期以及(jí)原料(liào)成本持续下移导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑(chēng)走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信期(qī)货(huò)黑(hēi)色产业(yè)研究主管翟贺攀(pān)对记(jì)者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等(děng)黑色系(xì)商品市场整体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢复距离此前预(yù)期(qī)有较(jiào)大差距，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较(jiào)大(dà)。而在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规(guī)模又(yòu)出现明(míng)显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期中的(de)下半年(nián)的(de)粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策也(yě)进(jìn)一步压(yā)低了(le)钢(gāng)铁原燃(rán)料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计局数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤(méi)分(fēn)别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续弱(ruò)势，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面临的问题来看(kàn)，方正中期期货(huò)研究(jiū)院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个(gè)方(fāng)面的(de)问题：一是(shì)高炉(lú)减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三(sān)是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表(biǎo)现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示(shì)，由于(yú)二季度以来国内政策(cè)利多有限，导(dǎo)致(zhì)“买预期”交易(yì)未能(néng)如期(qī)出(chū)现，但国内市场利空(kōng)在价格中已有体(tǐ)现，从后期市场表现来(lái)看，钢材(cái)需(xū)求端利空可(kě)能(néng)来自海外，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板材供(gōng)应压力(lì)会明显增加，产量也面临继续(xù)压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内下一个相对(duì)重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑(hēi)色商品整体供应(yīng)回落(luò)，即铁水产量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格还(hái)未真正见底。

　　在(zài)黄(huáng)科(kē)看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条(tiáo)件：一(yī)是(shì)煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价(jià)形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减产行(xíng)动，从而(ér)改善市场对(duì)于(yú)后期(qī)供需平衡的预期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期国内(nèi)煤炭(tàn)市场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内(nèi)粗(cū)钢产量平控政策尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌(tā)陷叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至2020年(nián)5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价格区间有利于行业(yè)供需加快调(diào)整，且目前距离2020年(nián)底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于(yú)钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存较(jiào)近(jìn)年(nián)同(tóng)期偏(piān)低(dī)、6月份之后来(lái)自政策面(miàn)和市(shì)场力量的供(gōng)应压减速度加快、稳(wěn)经济政策效(xiào)果或将在下半(bàn)年显现(xiàn)、国(guó)际局(jú)势缓(huǎn)和以及国内外价差(chà)有利(lì)于钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未(wèi)来2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑色系商品价格(gé)保持(chí)谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之(zhī)前的(de)偏高水平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此在后续(xù)进入减产(chǎn)期(qī)间(jiān)后，钢材价(jià)格下跌一(yī)旦出现企稳，那么低价(jià)可能会刺激补库，并带动行(xíng)情出(chū)现阶段反弹(dàn)。

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