大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源(yuán)板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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