华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价(jià)格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩(jì)的(de)关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以(yǐ)及(jí)我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉p>

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国(guó)全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披(pī)露企业(yè)的会计造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对(duì)30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来(lái)自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值一度(dù)达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和(hé)证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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