财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及(jí)潮(cháo)宏基自(zì)去(qù)年(nián)10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月23日研(yán)报(bào)中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于(yú)预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提振长期(qī)需求，存货(huò)增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及(jí)加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同店开(kāi)店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)行情的(de)可(kě)持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济(jì)衰退的(de)不确(què)定性等因素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公(gōng)司有虎门销烟发生在哪里望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金(jīn)市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻(zuān)石等(děng)原材(cái)料供应，中游(yóu)的制造设计及下(xià)游的(de)终端零(líng)售环节，其中下(xià)游环节的(de)附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游(yóu)零(líng)售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高(gāo)，相关企业(yè)通(tōng)过强(qiáng)势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的(de)集团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集团、路易·威登集团外其(qí)余(yú)8个(gè)均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全(quán)统计，相关(guān)上(shàng)市(shì)公(gōng)司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大生(shēng)等，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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