全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一季(jì)度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的(de)长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低(dī)估(gū)了(le)，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平(píng)高(gāo)于(yú)经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济(jì)体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的预(yù)期(qī)）黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆，但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地(dì)区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但(dàn)黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续(xù)承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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