中(zhōng)国金融行(xíng)业加速(sù)对外开放，外资券(quàn)商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外资控(kòng)股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自(zì)股东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场(chǎng)行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续(xù)自成立以(yǐ)来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持(chí)而(ér)成为(wèi)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且(qiě)新(xīn)公(gōng)司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的(de)情况(kuàng)，自营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)实(shí)现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(w18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗àn)元）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立(lì)合资(zī)证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆(bào)发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全(quán)球(qiú)化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关(guān)注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机(jī)构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年(nián)投行业(yè)务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞(ruì)信(xìn)集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场(chǎng)监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月(yuè)底前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在(zài)中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出(chū)具了带强调(diào)事(shì)项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合(hé)并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协(xié)议(yì)和(hé)合(hé)并(bìng)计划的完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和(hé)财(cái)务业绩受到(dào)上(shàng)述(shù)合并可能(néng)产(chǎn)生(shēng)的影响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存在(zài)可能导致对公(gōng)司(sī)持续(xù)经营能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于2008年(nián)的(de)瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司设立规则(zé)》后首(shǒu)家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)东以及(jí)股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股(gǔ)证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而透视各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)多维度、一站(zhàn)式(shì)的(de)综合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集(jí)团特色(sè)的高质(zhì)量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集(jí)团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为(wèi)核心进行(xíng)新(xīn)产品(pǐn)和(hé)服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸(àn)客户提供财(cái)富管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户(hù)产品(pǐn)种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略(lüè)规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财(cái)富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务(wù)的(de)运作。私人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行(xíng)，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家(jiā)族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信(xìn)托(tuō)公司达(dá)成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业(yè)务，依(yī)18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大(dà)湾区(qū)业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配(pèi)置和(hé)满足(zú)客户全生命(mìng)周期财富(fù)管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决(jué)方案和财(cái)富规划方面的业(yè)务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户在(zài)同一策略下提(tí)供差异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资(zī)本市场对外开放(fàng)的力(lì)度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了在(zài)境内(nèi)设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公司注册地(dì)为北京市(shì)，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家新设的(de)外(wài)商独资(zī)证券公司。就监管批复(fù)信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前国内的外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资(zī)控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资(zī)券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券已获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证(zhèng)监会(huì)主席易会满等(děng)先(xiān)后在京会(huì)见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大(dà)宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经(jīng)济和(hé)中国资本(běn)市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国(guó)资本市场对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球(qiú)投资(zī)者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续(xù)与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待(dài)实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机构(gòu)来华(huá)展业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等(děng)加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券公司(sī)既带(dài)来(lái)了国际金融机(jī)构全面参与中国资(zī)本市场竞(jìng)争所(suǒ)形(xíng)成的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与国际金(jīn)融机构直接合作促(cù)进业务发展、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对(duì)行(xíng)业发(fā)展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局(jú)正加速演变(biàn)。

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