华(huá)尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价(jià)格均(jūn)低于各自的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推(tuī)动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是(shì)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿一个(gè)重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加(jiā)入(rù)了(le)以色列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做(zuò)空乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿(kōng)仓位(wèi)。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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