金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　20擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句16年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即(jí)白(bái)糖(táng)期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界(jiè)报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。