本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资(z五的大写是什么ī)金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二五的大写是什么三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了(le)呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择(zé)优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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