金融界5月(yuè)11日(rì)消息 央行今日(rì)发布(bù)2023年(nián)4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模(mó)增量(liàng)为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币(bì)贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷(dài)款折(zhé)合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)速(sù)评认为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如下(xià)：在经(jīng)历了一季度的爆发(fā)式(shì)增长后(hòu)，信(xìn)贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷(dài)款有(yǒu)较强(qiáng)韧(rèn)性(xìng)。信贷(dài)回落可能是因(yīn)为一季度(dù)透支了(le)部(bù)分银行信(xìn)贷额(é)度和企业信贷(dài)需求(qiú)，而(ér)且4月(yuè)地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速(sù)在高基数下回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回(huí)落(luò)主(zhǔ)因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业(yè)活期存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和(hé)地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大(dà)幅减少(shǎo)的问(wèn)题(tí)，中信证券(quàn)认(rèn)为是季节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让(ràng)理财产品在(zài)季末到(dào)期(qī)，使资金回流成存(cún)款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产(chǎn)品承接。因(yīn疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别)此居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业(yè)经(jīng)营(yíng)活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券(quàn)看法较为一致，招商(shāng)宏观表(biǎo)示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节性(xìng)规(guī)律。在本月数据中，居(jū)民端出现了(le)新(xīn)增(zēng)存款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的(de)情(qíng)况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般是(shì)居民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为(wèi)例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别法从(cóng)4月数据得(dé)出类似居民加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别于居民(mín)存(cún)款的(de)去(qù)向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可(kě)能去向表(biǎo)外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长(zhǎng)期信(xìn)贷(dài)出现(xiàn)收缩。这(zhè)种结构特征反(fǎn)映了居(jū)民(mín)端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后(hòu)信心(xīn)仍然不足的情况。如果没(méi)有进一(yī)步(bù)的(de)政(zhèng)策支撑，不排(pái)除(chú)居民端新增信贷量(liàng)会(huì)持续维(wéi)持在低位。

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