大家好，转眼假期就结(jié)束了，泰(tài)勒小(xiǎo)区都没出(chū)一直在(zài)加班(bān)，这个(gè)长假，国(guó)内旅(lǚ)游(yóu)消费爆了，而海外(wài)有爆(bào)了，不过是爆雷(léi)。按照(zhào)惯例，我(wǒ)们(men)梳理(lǐ)一下重(zhòng)大消(xiāo)息(xī)，以及券(quàn)商老师们的最新看法。

　　五(wǔ)一大事件(jiàn)

　　1、中(zhōng)央政治局会议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开会(huì)议，分析研究当前经济形势和经济(jì)工作。中共中央总书记(jì)习(xí)近(jìn)平(píng)主持会议。会议认为，今年以来，在(zài)以习近(jìn)平同志为核心的党中央坚强领导下(xià)，各地区各部门更好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更好统筹疫(yì)情防(fáng)控和经济(jì)社会(huì)发展，更(gèng)好统筹发展(zhǎn)和(hé)安全(quán)，我国疫情防(fáng)控取得重大决定性胜(shèng)利，经济社会全(quán)面恢复常态(tài)化(huà)运行，宏观政策(cè)靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三(sān)重压力(lì)得到缓解，经(jīng)济(jì)增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回(huí)升向好态势，经(jīng)济(jì)运行实现良(liáng)好开(kāi)局。

　　会议指出(chū)，当前我国经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足(zú)，经(jīng)济转型(xíng)升级面临(lín)新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需(xū)要(yào)克服不(bù)少困难挑战。

　　此外，会议重申(shēn)对刚(gāng)性(xìng)和改善性(xìng)住房需求的支持(chí)，强调做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促(cù)进房地(dì)产市场平稳(wěn)健康发展。同时，会议还提出，在(zài)超大特(tè)大(dà)城(chéng)市积极(jí)稳(wěn)步(bù)推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计(jì)局(jú)：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份(fèn)，制造(zào)业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临(lín)界点，制造业景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国第一共和银行被正式接管

　　在勉强支(zhī)撑了两(liǎng)个月后，风雨飘(piāo)摇的美国第(dì)一(yī)共和银行终究还(hái)是(shì)没能逃(táo)脱倒闭(bì)并(bìng)被接管收购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上(shàng)第二大的(de)破产银行。

　　4、今年(nián)五(wǔ)一假期国(guó)内旅游出(chū)游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数据中心测算(suàn)，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可(kě)比口径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国(guó)内旅游收入1480.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)3日凌晨，乌克兰(lán)试图(tú)用(yòng)无人机袭击克里姆林(lín)宫。

　　据报道，当晚两架无人机(jī)瞄准了(le)克里姆林宫，俄军方和(hé)特种部(bù)队及时采取行动，并使用电子对抗系(xì)统，使这两架无(wú)人机(jī)出现(xiàn)异(yì)常，未(wèi)能达到袭(xí)击目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有因袭击(jī)受(shòu)伤，其工作日程将照(zhào)常进行(xíng)。 掉落的无(wú)人(rén)机碎片也(yě)没有造(zào)成人员伤亡(wáng)。

　　俄总统新闻(wén)秘(mì)书佩斯科夫称，乌克兰无(wú)人机试图发(fā)动袭击时(shí)普京不(bù)在克里姆林宫(gōng)中。 他表示(shì)，普京3日在位于莫斯科(kē)州的新奥加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方(fāng)保留在(zài)合适(shì)的时间(jiān)和(hé)地点采取回应措施(shī)的(de)权(quán)利。

　　另(lìng)据俄(é)新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯(sī)科(kē)自当日起禁止(zhǐ)放飞(fēi)无(wú)人机，经政(zhèng)府批准的除外。 莫(mò)斯科市长(zhǎng)索比亚(yà)宁表示(shì)，这(zhè)一决(jué)定是为(wèi)了防(fáng)止未(wèi)经(jīng)授权(quán)使用无人机，避(bì)免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当地(dì)时间3日(rì)报道，乌克兰(lán)方面表示“没有参与”对(duì)克里姆林(lín)宫(gōng)的无人机袭(xí)击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息，针对无人机试图袭(xí)击俄罗斯克里(lǐ)姆林宫一事(shì)，乌总(zǒng)统新闻(wén)秘书谢尔盖？尼基福罗(luó)表示，乌(wū)方没有关于袭击的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员(yuán)米哈伊尔·谢列(liè)梅特接受该媒体(tǐ)采访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)位于(yú)基辅的(de)官(guān)邸(dǐ)进行导弹(dàn)打击，作为对乌(wū)方企图(tú)使用无人机袭击(jī)克宫的(de)回应。

　　十(shí)大券商最新研(yán)判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业绩(jì)驱动的(de)五月行情

　　4月A股经历(lì)了AI主题行情诱发(fā)的过度(dù)博弈和心(xīn)态失衡，市场大幅动荡(dàng)。进入5月，国内的(de)经济、政(zhèng)策(cè)和外部环境(jìng)相比(bǐ)4月继(jì)续(xù)不断改善，投资者(zhě)对经(jīng)济(jì)的预期将在微观(guān)体(tǐ)验(yàn)、宏观(guān)数(shù)据、A股业绩(jì)三个层面实现统一，投(tóu)资(zī)者心态也将逐步从短(duǎn)暂(zàn)失衡趋向平稳，市场依然处于全年第二个关(guān)键做多窗口，财报(bào)季结束(shù)后，市场将步入业绩(jì)驱动的行情阶(jiē)段，配置思(sī)路上建议(yì)坚(jiān)持高切低，关注上(shàng)半年(nián)景气持续改(gǎi)善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局会议提振(zhèn)市场信心，扩(kuò)内需仍是着力(lì)重(zhòng)点，政策预期回归(guī)理性，经济(jì)内生动(dòng)能(néng)稳步修(xiū)复，并将得(dé)到(dào)同比和高(gāo)频数(shù)据(jù)验证；外部流动(dòng)性拐(guǎi)点明确，美国银行业风险不断(duàn)发酵，但预计(jì)对A股实质影响十分有限。其次，财报季数据(jù)显示，A股(gǔ)业绩(jì)跨年筑底特征(zhēng)明显，全年逐季改善的趋(qū)势显(xiǎn)现，其中行业的结构性亮点日(rì)益清(qīng)晰，经济预(yù)期5月将在微观(guān)体验、宏观(guān)数据、A股业绩三个层面(miàn)统一，夯实(shí)市场上行基础。最后，预计5月A股仍处(chù)于(yú)今年第二(èr)个关(guān)键做多窗口中，并(bìng)将步入业绩驱动的行情阶(jiē)段，投(tóu)资者心态由短暂(zàn)失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点布(bù)局医药(yào)、数(shù)字(zì)经济和“一带一路”板块中有业绩亮点的品种，以(yǐ)及其他板块中一季度业绩明显改善，且在二季(jì)度有望(wàng)持续(xù)的细分行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相比全球市场显现相对韧(rèn)性

　　中金(jīn)策略团队(duì)5月(yuè)3日(rì)表示，节后A股有望(wàng)相比(bǐ)全球(qiú)市(shì)场显现(xiàn)相对韧性。主(zhǔ)要(yào)基于：1）经济(jì)复苏势头尚不稳固，政策(cè)有望延续(xù)稳中求(qiú)进基调。2）上(shàng)市公司业绩低迷期(qī)已过。3）海外风(fēng)险(xiǎn)需要密切(qiè)关注(zhù)，如若应对(duì)得当，对A股影响可能有限(xiàn)。上述因素(sù)结合(hé)当(dāng)前A股(gǔ)市场整体(tǐ)估(gū)值水平不高仍处于历史中低位，A股(gǔ)节后两(liǎng)个交易日(rì)虽受节假期间的(de)事件性因素影响可能有所波动(dòng)，但对后市整体表现不用过于谨慎(shèn)，当前位置(zhì)市场机会仍(réng)大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略(lüè)：耐心等待，低(dī)位(wèi)把握

　　一季(jì)度全A营收增(zēng)速等指(zhǐ)标仍在探底，五一出(chū)行恢复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态(tài)，海外处于多事之秋，高利率环境下美国(guó)银行(xíng)风险事件(jiàn)频(pín)发(fā)，衰退风险上升。市(shì)场处于再平衡(héng)期(qī)，低位(wèi)把(bǎ)握再布局机会(huì)；短期(qī)结构上关注在低位资产(chǎn)中寻(xún)找景气(qì)稳定或好于预期(qī)方向(xiàng)，中期线索在于科(kē)技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关注(zhù)：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等。主(zhǔ)题重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是(shì)牛市初期，对比历史，这(zhè)次牛市第一(yī)波(bō)上涨的结构(gòu)分化(huà)更显(xiǎn)著。②牛市(shì)初期类(lèi)似春天，市场有所反复很正常(cháng)，短期政策和业绩因素影响下(xià)，行(xíng)业或更均衡(héng)。③数字经济是全年主线，后续或依据基本面(miàn)去伪存(cún)真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民生策略

　　往后看，核心资产、海外映射的科技和大宗商品(pǐn)都将被海外逐级印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有放大的宏观(guān)波动所(suǒ)影响。我(wǒ)们的资(zī)源(yuán)+重(zhòng)资产组合短期驱(qū)动逻辑建(jiàn)议以“红利+中特估”为主导，以等(děng)待通胀逻辑的(de)回(huí)归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油(yóu)运、干散运、港口、公路(lù)）；近(jìn)期场景消费(fèi)正在展(zhǎn)现出成(chéng)为未来经济增(zēng)长新(xīn)动(dòng)能的潜力，推荐中低(dī)端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组合”为(wèi)代表的赛道板(bǎn)块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表(biǎo)现(xiàn)如何(hé)？行业胜率如何？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五一节(jié)后市场上(shàng)涨概率较节(jié)前明显提升(shēng)。以(yǐ)全A指(zhǐ)数为代表，节前(qián)1周、1个月指数(shù)大多震荡(dàng)调(diào)整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概(gài)率则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个月食(shí)品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医(yī)药生(shēng)物(wù)（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期间全球大类资产波(bō)动以(yǐ)及背后释放的信号

　　国内(nèi)复苏延续，支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡上移。从“五一”前后大类资产表(biǎo)现来看，全球主(zhǔ)要权益(yì)市场及原油等大宗商品走弱，美债收益率下行(xíng)，黄金价格走强，表明海外(wài)市场“衰退交易”有所升温。美欧一(yī)季度经(jīng)济增速不及市场预期，美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危机和两党(dǎng)债务上限博弈使(shǐ)得海外(wài)风险偏好有所回落，同(tóng)时也(yě)促使美联储(chǔ)更快(kuài)转向鸽(gē)派。

　　回顾假期消(xiāo)费数据，国内服务(wù)消(xiāo)费大幅回升，但地产销售(shòu)复苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回落也表明国内(nèi)经(jīng)济仍处(chù)于复(fù)苏早期(qī)。4月政(zhèng)治局会(huì)议强调“当前经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是(shì)恢复性的，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足(zú)”，因此总量政策(cè)收紧风险不大，企业盈利上行(xíng)将支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。结(jié)构上，政治局会(huì)议首提“重视(shì)通用人工智能发(fā)展”，全(quán)球产业催化(huà)和国内政策驱(qū)动(dòng)的数字经济行情或(huò)反复活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术(shù)调整(zhěng)何时结束？| 信达策略

　　3月-4月(yuè)万得全(quán)A指数整体是震(zhèn)荡下行的，是去年底熊(xióng)市结束后(hòu)，指数的(de)第一次长时(shí)间(jiān)回撤，可(kě)以(yǐ)类比历史上牛市第一年中的战(zhàn)术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一(yī)次(cì)战术(shù)性回撤，时间约2个月，起(qǐ)始和结束的拐点，均与高频经(jīng)济指标和预期的边际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于经济比(bǐ)2016年弱(ruò)很多，所以主跌阶段完成后(hòu)还(hái)出现了2个月(yuè)的底部震荡(dàng)，整(zhěng)体回(huí)撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股市、债(zhài)市和商品市场的表(biǎo)现，均表明(míng)资本市场(chǎng)对经(jīng)济(jì)的(de)判新(xīn)偏向认(rèn)为Q1的(de)经济回(huí)升可能不会持(chí)续太久，或者至少(shǎo)Q2可能不(bù)会持续。从最新的(de)PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显的下(xià)降。这一下降(jiàng)背后(hòu)我们认为可(kě)能主要有两个短期(qī)原(yuán)因:（1）每年4月PMI数据均会季节(jié)性回落；（2）根据(jù)历史(shǐ)经验，疫情后(hòu)第一个(gè)季度经济数据最容易恢复，4月开始经(jīng)济进入疫(yì)后第二个季(jì)度。PMI数据、商(shāng)品价(jià)格、海外经济(jì)担心等因素，可(kě)能会让4-5月的经济数(shù)据(jù)很(hěn)难超预(yù)期(qī)。由此导致这一(yī)次(cì)市场的战术调整虽然(rán)可能已经(jīng)完成大部分，但由于(yú)缺乏数据改善，可(kě)能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第(dì)五次(cì)“赛道大切(qiè)换”

　　我们或已(yǐ)正(zhèng)站在新一轮牛市(shì)起点之(zhī)上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不了(le)长期的坦途，把握“上证50高股息(xī)央国企+科(kē)创50赛(sài)道(dào)大切换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回落的PMI和长(zhǎng)端(duān)利率、反复的美联储(chǔ)、激(jī)烈(liè)的(de)中美(měi)摩擦(cā)、偏弱的一季报(bào)业绩(jì)；但中期的坦途(tú)较为明确：经(jīng)济温和复苏(sū)、美联储(chǔ)年内结(jié)束加(jiā)息(xī)、A股市场(chǎng)估值极低、产业趋势(shì)明确、机构(gòu)赛道大(dà)切(qiè)换向(xiàng)TMT。看长(zhǎng)做(zuò)短，如(rú)何应对(duì)短期迷雾？5月(yuè)建议重点关注上证50高股息央国企(qǐ)，央国企指(zhǐ)数和ETF后续将发(fā)行、迎(yíng)来增量资(zī)金(jīn)行情，高股息组合在经济偏(piān)弱、利率下行(xíng)环境下(xià)获取超额(é)收益（13只被指数(shù)集中覆(fù)盖的高股息央国企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持(chí)仓呈现(xiàn)机构赛道的(de)第五次大切换(huàn)（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调(diào)整，是进一步加(jiā)配的良机(jī)，其(qí)中以科创50方向最为关(guān)键。若(ruò)美联(lián)储能够在5月完成最后一次(cì)加息，中美摩擦有所缓和，将极大(dà)地利(lì)于新兴市(shì)场（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻(gōng)势，科创(chuàng)再起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有