随(suí)着3月(yuè)进(jìn)出(chū)口数据的(de)出炉，纯碱市场(chǎng)数据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得(dé)短期(qī)市(shì)场悲(bēi)观情绪有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看(kàn)，进出(chū)口双(shuāng)双超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍在延续。

　　中国(guó)1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其表现超出(chū)市场(chǎng)预期。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xi1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面āng)较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨(dūn)，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来(lái)，进口(kǒu)的大量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部(bù)分浮法玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内供需(xū)紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口(kǒu)来补充使用量。这部(bù)分进口(kǒu)增量到(dào)港后直接进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击(jī)程(chéng)度(dù)相对有限，但在一定(dìng)程度上可能会(huì)导致下游厂家减少从国(guó)内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致(zhì)美国和土耳(ěr)其(qí)运输(shū)阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再(zài)加上全球能(néng)源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增(zēng)南美和非洲的份额(é)，都(dōu)是带动(dòng)去年全(quán)年纯碱出口大(dà)幅(fú)提升(shēng)的导火索。今年(nián)随着国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国(guó)内多(duō)个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去(qù)年高基数(shù)的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预(yù)期，显示出行业供(gōng)需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期(qī)期(qī)货(huò)分(fēn)析师(shī)魏(wèi)朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量(liàng)，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础上(shàng)进一(yī)步上扬(yáng)，显(xiǎn)示(shì)国(guó)际市场(chǎng)对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需(xū)求显著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解到(dào)，全球经济(jì)的衰退预(yù)期或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需(xū)求可能(néng)会受到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可(kě)能(néng)影(yǐng)响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国外能源(yuán)的回落背景下供应的回归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩(suō)，同(tóng)时(shí)伴随海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可(kě)能是前期待(dài)发订单(dān)，一(yī)部分(fēn)是外围需求(qiú)从去年的出(chū)口角(jiǎo)度存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来(lái)，在(zài)远兴大产能落地(dì)以前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的格局很(hěn)难(nán)彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以(yǐ)再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言(yán)之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利(lì)润并不高(gāo)，这(zhè)将导(dǎo)致中国(guó)出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也(yě)需要(yào)关注纯碱出(chū)口目的(de)地。“如果国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且(qiě)该(gāi)部分(fēn)用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让出口维(wéi)持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可(kě)能会由于海外(wài)需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数(shù)据(jù)的(de)好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一定能(néng)够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国内进出口数量占全国(guó)产能(néng)、需求的(de)比(bǐ)例(lì)相对有限，因此对(duì)于(yú)年度(dù)供需影响也相对(duì)有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能会对阶(jiē)段性的行(xíng)情产生(shēng)情(qíng)绪(xù)和(hé)供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能(néng)源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出口相对(duì)去年(nián)下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进(jìn)口有(yǒu)继(jì)续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口(kǒu)数据超预(yù)期是国内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或(huò)有所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期或(huò)有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期(qī)的(de)市场(chǎng)表现来(lái)看，出口走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平(píng)衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出口的走(zǒu)弱(ruò)则更加影响(xiǎng)轻(qīng)碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需(xū)恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价(jià)格重(zhòng)心下移(yí)会(huì)相对明显(xiǎn)。

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