全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有足(zú)够的(de)一个立一个羽念什么字空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不(bù)同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(一个立一个羽念什么字xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了(le)大规(guī)模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出决(jué)策。

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