总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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