公募基(jī)金一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进入(rù)密集披(pī)露期，顶流基(jī)金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中(zh断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理ōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓(cāng)位均超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入(rù)了(le)易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的(de)优势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复(fù)合回报(bào)作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修(xiū)复(fù)资(zī)产(chǎn)负(fù)债(zhài)表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事(shì)件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司(sī)在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确(què)的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未来将继(jì)续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达(dá)股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进(jìn)入(rù)前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本(běn)消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实(shí)与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。该(gāi)基金(jīn)报告期(qī)内对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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