市场再迎来(lái)风险管理新(xīn)利器，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同日(rì)，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在(zài)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上(shàng)已(yǐ)有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿元(yuán)，另外还有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活(huó)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更多吸(xī)引资金入市，也(yě)能更好地服务(wù)于科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二(èr)位(wèi)的(de)是易方达上(shàng)证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科(kē)创板个(gè)股面临的价格波动更大，因此，随(su戊戌年是哪一年í)着市(shì)场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更(gèng)加灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具，使得(dé)投资(zī)者更有效率(lǜ)管理风(fēng)险(xiǎn)的同(tóng)时(shí)，能够有更多(duō)的时间和精力去关注标的(de)对(duì)应上(shàng)市公司的投资价(jià)值。”中山大学岭南(nán)学(xué)院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容(róng)戊戌年是哪一年量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更好的流动(dòng)性(xìng)，市(shì)场稳定性提升；也(yě)将为市场带来(lái)更多(duō)的增量资金，更好地服务(wù)科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场(chǎng)已(yǐ)上市7只ETF期权(quán)，且(qiě)近(jìn)年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速度(dù)加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括(kuò)上交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所(suǒ)旗下(xià)的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期权。

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