财联社6月(yuè)3日讯（编(biān)辑 刘越）啤酒行(xíng)业具备明(míng)显的淡旺(wàng)季(jì)特征，其(qí)中(zhōng)Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤(pí)酒企业的“兵家必争之地”，而年内火爆的淄(zī)博烧烤(kǎo)一定程度上助力(lì)啤酒(jiǔ)行业“淡季不(bù)淡”，盛夏(xià)旺季更是值得投(tóu)资者期待。

　　从一季度业绩(jì)来看，燕京啤(pí)酒以近74倍的(de)同比增(zēng)速“一(yī)骑绝尘”，青岛啤酒、重庆啤(pí)酒、珠江啤酒的同(tóng)比增速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度营(yíng)收突破百(bǎi)亿元。但包括百(bǎi)威亚太、兰州(zhōu)黄(huáng)河和(hé)西藏(cáng)发展在内的外(wài)资系啤酒公司基本面(miàn)仍然(rán)堪忧(yōu)，业绩下滑或亏(kuī)损，本(běn)土与外资两大阵营的分化(huà)明显(xiǎn)。

　　去年消费(fèi)整(zhěng)体偏低迷，啤酒行(xíng)业则(zé)堪称一抹亮色。民生证券王言海5月8日发布的研(yán)报(bào)指出(chū)，2022年啤酒(jiǔ)板块营收(shōu)稳增、归母净利润高增；2023年伴随疫情扰(rǎo)动(dòng)褪(tuì)去，下游场(chǎng)景逐步复苏，叠(dié)加成(chéng)本压(yā)力边际缓(huǎn)解，23Q1营收(shōu)、利润相比去(qù)年同期明显提速。国(guó)盛证券(quàn)符(fú)蓉(róng)预(yù)计2023年将(jiāng)是啤酒龙头弱势区域(yù)持续扭亏、释放(fàng)利(lì)润的一年。

　　外(wài)资啤(pí)酒在中国市场颓势(shì)明显(xiǎn) 大鱼吃小鱼后“五强(qiáng)争霸(bà)”格局或成“一(yī)超多强”？

　　从(cóng)二(èr)级(jí)市场表现来(lái)看，华润(rùn)啤酒和青(qīng)岛啤酒自2020年阶段低(dī)点迄今下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长股(gǔ)价(jià)累计最大涨幅分别达159%和187%，前(qián)者目前(qián)总市值超1600亿港(gǎng)元(yuán)，后(hòu)者总市(shì)值超(chāo)1300亿元。燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒、重庆啤酒和(hé)珠江啤(pí)酒股价(jià)同期(qī)累计最大涨幅分别(bié)达(dá)154%、335%和135%。值得注意的是(shì)，自(zì)2021年高点迄今(jīn)重庆啤酒股价(jià)跌近六(liù)成，珠江啤酒则(zé)跌超(chāo)三成(chéng)。

　　上世(shì)纪80年(nián)代中国实施“啤酒专项工(gōng)程(chéng)”后(hòu)，啤酒(jiǔ)产业兴起，北京(jīng)的燕京、上海的力波、福建(jiàn)的惠泉(quán)、新疆(jiāng)的乌苏(sū)、兰州的黄(huáng)河、重庆的山城、四川(chuān)的蓝剑、桂林的漓泉、河南的金星、陕西(xī)的(de)汉斯(sī)等，几乎每座城市都拥有自己(jǐ)的(de)啤酒厂。

　　经(jīng)过“大鱼(yú)吃小鱼”的(de)阶段后，2016年(nián)，中国(guó)啤(pí)酒市场五强争霸，华润啤酒、青岛啤(pí)酒、百威英博、嘉士(shì)伯、燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研报罗列五大巨头的具(jù)体市(shì)场(chǎng)份额，华润啤酒、青岛啤酒、百威(wēi)亚太（百威英博子(zi)公司）、燕京啤酒、嘉(jiā)士伯市(shì)占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指出，我国(guó)啤(pí)酒行业CR1市占率属于(yú)中等水(shuǐ)平，市场集中度(dù)仍有(yǒu)提升空间，待CR1市占率提升后头部企业将(jiāng)有望进一(yī)步(bù)提升(shēng)盈利水(shuǐ)平。分析人士指出，如(rú)果“大鱼吃大鱼”的市场趋势不变，经过一段时间的(de)此消彼(bǐ)长，持续多年(nián)的“五(wǔ)强争霸”格局，将演变为“一超多强”：华润啤酒把青(qīng)岛啤(pí)酒和百威英博甩开，燕(yàn)京啤酒追上来，形成1+3的(de)主流(liú)啤酒阵营。

　　值得注意(yì)的是(shì)，这几年(nián)，外资(zī)啤酒(jiǔ)在(zài)中国市场颓势(shì)明显(xiǎn)，百(bǎi)威英博销(xiāo)量下滑，一手扶持的嫡系珠江啤酒2022年净(jìng)利同比(bǐ)下降2.11%；嘉士伯预测2023年的营业利润增长(zhǎng)将低于(yú)去(qù)年的水(shuǐ)平，研报(bào)指出重庆啤酒为嘉士(shì)伯在(zài)华(huá)运营啤(pí)酒资(zī)产唯一平台，并将乌苏啤(pí)酒、1664，以及嘉士(shì)伯(bó)啤酒在(zài)中国多个地区的销(xiāo)售权划(huà)归重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂(chǎng)商纷纷提(tí)价 占据高端如同坐拥印钞机？

　　分析人士指(zhǐ)出，这几(jǐ)年啤(pí)酒行业(yè)的业绩增(zēng)长，多亏了高(gāo)端(duān)化。此(cǐ)前(qián)多年，高端啤酒市场主要由(yóu)外资啤(pí)酒百威(wēi)英(yīng)博、嘉士伯、喜力(lì)等品牌牢牢(láo)掌(zhǎng)控(kòng)。近(jìn)年(nián)来，本土啤酒(jiǔ)开始发力(lì)。以销量最(zuì)大的华润雪(xuě)花啤酒为例，早年(nián)畅销大江南(nán)北的(de)大绿棒子，现在(zài)已(yǐ)经(jīng)很难(nán)见到(dào)了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行(xíng)其(qí)道(dào)。

　　孙山山指出(chū)，啤酒行业(yè)处于产业链中游，对上游成本敏感，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸为影(yǐng)响(xiǎng)啤酒成(chéng)本主要(yào)材料；下游(yóu)终端议价能力较强，进入存量竞争时代后，企(qǐ)业(yè)为向(xiàng)高端化转型已(yǐ)多次实施提价举措。符蓉指出，2023年(nián)餐(cān)饮等(děng)现(xiàn)饮(yǐn)消费场(chǎng)景恢复将(jiāng)加速各啤酒(jiǔ)龙头(tóu)产品结构优化、加速高端化进程，2023年(nián)吨价提(tí)升幅度或(huò)不弱(ruò)于成本催生普遍提价的2022年。

　　整体性(xìng)的提价，近几(jǐ)年时有发生。啤酒提(tí)价涨(zhǎng)幅、频次、企业参与数量高(gāo)增，提价(jià)区域由部分(fēn)到全国。仅(jǐn)在2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯(bó)等主流厂商纷(fēn)纷提价(jià)，中(zhōng)高低档均有所涉及。勇(yǒng)闯天(tiān)涯出厂价提升0.5元左(zuǒ)右，崂山啤酒零售价(jià)从(cóng)3-4元提(tí)升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场的产品价格(gé)稳(wěn)定在3-5元(yuán)区间，如今，已经(jīng)整(zhěng)体进入(rù)了6-8元价格带。甚至，巨头们(men)纷(fēn)纷推出千元啤酒，华润啤酒的“醴(lǐ)”，青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)的“一(yī)世(shì)传奇(qí)”，百威啤酒的“大师传(chuán)奇”，都是为了继续突破价格(gé)天花板。

　　▌青岛啤(pí)酒(jiǔ)：中档(dàng)高(gāo)端(duān)齐发力 高端化(huà)势能锐(ruì)不(bù)可挡

　　华鑫证券指出，在百元级产品上(shàng)，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)率先在2020年(nián)率(lǜ)先推(tuī)出(chū)“百年之旅”，售(shòu)价388元，并在2022年推出价值(zhí)1399元的“一(yī)世传奇”；超高端产(chǎn)品方面，青(qīng)岛啤酒布局丰富，产品价位最(zuì)高，均价(jià)约29元/瓶(píng)，最高(gāo)达72元(yuán)/瓶。

　　西南证(zhèng)券朱(zhū)会振4月29日发布(bù)的(de)研(yán)报指出(chū)，青(qīng)岛啤酒中档高(gāo)端(duān)齐发力，高端化势能锐不可当。产品端方(fāng)面(miàn)，公(gōng)司(sī)在坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战(zhàn)略基础上，进一步(bù)提(tí)升(shēng)中档崂(láo)山品牌占比，并借助桶啤、白(bái)啤等高端产品放量，带动整体产品结构持续升级。随着23年现(xiàn)饮场景全面(miàn)复苏叠加去年Q2以来低基数效应，预(yù)计(jì)公司全(quán)年(nián)业绩将(jiāng)维持高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎添翼 但目前主要销量来(lái)自(zì)中低端产(chǎn)品

　　2019年，华润啤酒收购喜(xǐ)力中国(guó)正(zhèng)式完成交割。1863年创立(lì)于荷兰的喜力，旗下拥有上百(bǎi)家酒厂，连续多(duō)年跻身世界500强榜单。而(ér)收购方(fāng)华润啤酒(jiǔ)，满打满算(suàn)也才30岁，借(jiè)此拓展高(gāo)端市场(chǎng)。华(huá)鑫证券指(zhǐ)出，华润啤酒高(gāo)端及超高端产品(pǐn)仅占其收入占比17%，而(ér)经济型（5元以下）产品收入(rù)占比(bǐ)达(dá)47%，表明目前市场更加(jiā)认(rèn)可、熟悉(xī)其经济型产品(pǐn)如勇(yǒng)闯天(tiān)涯等，但对(duì)其高端产品认知度或接受度(dù)相(xiāng)对(duì)偏低。公(gōng)司提价空间较大，高端化(huà)完成后利润可期(qī)。

　　▌燕京啤(pí)酒：“二(èr)次(cì)创业”新篇章 借(jiè)助U8势能持续开拓市场(chǎng)

　　作为曾经国(guó)产啤酒行业的(de)老大哥，燕京啤(pí)酒近(jìn)几年风(fēng)光不在。不仅销(xiāo)售范(fàn)围收缩不(bù)少，被雪花和青岛啤酒甩开不说(shuō)，2020年的营业额(é)甚至被重庆(qìng)啤酒反超。但燕京啤酒去(qù)年业绩(jì)爆发，营业(yè)收(shōu)入(rù)增长10.38%至132.02亿元(yuán)，归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)3.52亿(yì)元，增速高达(dá)54.51%。今年一季度延续高(gāo)增(zēng)，净利同比增长近74倍。

　　分析人士认下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长为，燕(yàn)京啤(pí)酒突(tū)破增长瓶颈的秘诀，是高端新(xīn)品燕京U8的(de)成(chéng)功营销，以及旗下燕京(jīng)酒號社(shè)区(qū)小酒馆这(zhè)种(zhǒng)新(xīn)零售(shòu)业态的落地生根。中邮证券(quàn)分析师蔡雪昱4月21日研报指出，渠道反馈，U8一季(jì)度销量同增约(yuē)50%，公司(sī)借助U8势能(néng)持续开拓市场，推动(dòng)整体销量同增13%至96.31万千(qiān)升，同时带动(dòng)公司(sī)吨(dūn)价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品(pǐn)点评(píng)称，改(gǎi)革红利(lì)释放正处起步(bù)阶段，旺季动(dòng)销加(jiā)速(sù)、成本优化之下，公司业(yè)绩(jì)弹性将进一步加速。

　　此外，分析(xī)人士(shì)指出，精酿(niàng)啤酒目前属于蓝海市场，拥(yōng)有巨大发展潜力及空间，且目前行业格局未(wèi)定，企业拥有弯道超(chāo)车(chē)机会；基于精酿啤酒(jiǔ)多元风(fēng)味发展趋势，产品(pǐn)风味及应用场景布局多元化企业，将更加(jiā)能够顺应精(jīng)酿市场发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)，拥(yōng)有长期可持续发(fā)展潜力，并有望成为行(xíng)业新引领(lǐng)者。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长