钠电(diàn)池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大(dà)议题(tí)莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热门又令人(rén)遐想的题材(cái)搭配公司释放钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口(kǒu)的产(chǎn)能又(yòu)该(gāi)如(rú)何(hé)消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑(hēi)历(lì)史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的(de)新项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池(chí)便与锂离子(zi)电池同(tóng)时(shí)期(qī)萌(méng)芽，但由(yóu)于钠(nà)电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研(yán)发进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一(yī)代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中天之际，传艺科(kē)技于去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告(gào)显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司(sī)江苏智纬电子科技(jì)有限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠(nà)电科技有限公司(sī)（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司(sī)迫不(bù)及待召开电话(huà)会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划(huà)，传艺科(kē)技钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催(cuī)涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科(kē)技开(kāi)始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无(wú)论其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一(yī)提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开电(diàn)话(huà)会并在《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉(shè)及公(gōng)司经营(yíng)的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回复函(hán)和(hé)2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年(nián)产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工(gōng)投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底(dǐ)有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技(jì)在上(shàng)述的54亿(yì)元资金外，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技(jì)主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水平(píng)显然难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步(bù)，上市(shì)当年公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已(yǐ)经达到了(le)9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产(chǎn)生的(de)现金流量净额(é)4.46亿(yì)元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项(xiàng)目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深交(jiāo)所的回函

　　很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审(shěn)批通过(guò)，参团银行处(chù)于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元外(wài)，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于(yú)10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技的钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营(yíng)收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场对这个(gè)故(gù)事并(bìng)不再买账，除(chú)了资(zī)金实力有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司外，核(hé)心(xīn)还在其大干(gàn)快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露(lù)的参数(shù)和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时(shí)代落(luò)地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪(dí)极(jí)钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在前(qián)面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领(lǐng)域(yù)实(shí)现(xiàn)装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等(děng)工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于具体的客(kè)户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上(shàng)海(hǎi)钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产(chǎn)能大幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的(de)产(chǎn)能中(zhōng)可(kě)以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量(liàng)应用到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的(de)，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行(xíng)，4月20日(rì)电(diàn)碳(tàn)价(jià)格均价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)跌会否影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起(qǐ)到对(duì)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定(dìng)要发(fā)展，因为它是(shì)锂离(lí)子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量(liàng)密度的也接近三元523电池(chí)。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本基(jī)本相当；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下(xià)时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘(liú)继茂(mào)就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子电(diàn)池正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下(xià)，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠(nà)离(lí)子电池的成本优(yōu)势(shì)就依然存(cún)在，并且(qiě)随着技术不(bù)断发展、产(chǎn)业不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池的降本(běn)空(kōng)间有望(wàng)进(jìn)一步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后(hòu)的(de)钠离(lí)子电池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内，诸多入(rù)局(jú)钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠(nà)电池商业(yè)化(huà)进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利(lì)润率下(xià)降或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸(suān)锂的(de)价(jià)格(gé)，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过(guò)往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺科技在(zài)投资(zī)上(shàng)缺乏长远定力，临(lín)时(shí)“跳票(piào)”甚至(zhì)终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则(zé)从(cóng)传艺(yì)科技(jì)变为(wèi)全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再(zài)生变。公司终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米项(xiàng)目的建(jiàn)设(shè)，并将后者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离(lí)子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的(de)地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果就是原(yuán)有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年(nián)多时间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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