公募基金(jīn)一季报(bào)募(mù)集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观察(chá)公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟(chí)。基本面价值投资的优势(shì)之(zhī)一在于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一(yī)次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为终级(jí)目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡(pō)”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基(jī)金，一季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金(jīn)一(yī)季报中指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期(qī)回(huí)升。就(jiù)近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继(jì)中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗续关注整个(gè)经济(jì)体发(fā)展状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在(zài)微观企业层(céng)面(miàn中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗)。可(kě)以看到(dào)很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确(què)的事，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企业(yè)变(biàn)化可以(yǐ)让内心更(gèng)加平静。我们(men)对全年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国(guó)的(de)稳增长政策(cè)落实(shí)与全球范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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