今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金(jīn)一(yī)季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提(tí)升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金基金经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下(xià)的消费(fèi)和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多只陆港通基金（不(bù)同(tóng)份额分开统计，下同(tóng)）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些都是(shì)“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为(wèi)投资方(fāng)向的基金(jīn)。截至一季度末，这些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基(jī)金(jīn)港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走(zǒu)势(shì)，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港(gǎng)股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管理的(de)国(guó)投瑞(ruì)银港股通(tōng)价值发现A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字(zì)媒(méi)体、生物制品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等(děng)领域(yù)。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的(de)前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳(yáng)集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女广(guǎng)核电(diàn)力(lì)，分(fēn)别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电力、航(háng)运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及(jí)贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得(dé)注(zhù)意的(d甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女e)是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股(gǔ)创新视野(yě)一年持有基金基金经理史博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中(zhōng)国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业(yè)恢(huī)复速度加(jiā)快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进入尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中上行，在(zài)板(bǎn)块配(pèi)置方(fāng)面(miàn)，我们(men)将加大(dà)对政策优(yōu)化(huà)下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互(hù)联网和先进(jìn)制造，在经(jīng)历了(le)过去2年(nián)的(de)合规整治及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资区(qū)域，具有良好的投资(zī)性(xìng)价比。同时(shí)，互联网相关(guān)公司，也更具有数(shù)据(jù)、平台和算(suàn)法的整合能(néng)力(lì)，通过推出人工智(zhì)能相关模(mó)型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及(jí)对外(wài)输出算法和算力。作为(wèi)人工智能赋能(néng)各个行业的(de)元(yuán)年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数字(zì)经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通(tōng)香港(gǎng)基(jī)金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的企业盈利来源于中国内(nèi)地(dì)，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会支撑(chēng)港股公(gōng)司盈利(lì)的环(huán)比增长，从而支撑下(xià)港(gǎng)股公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈(yíng)利(lì)同(tóng)比增速会较(jiào)上半年有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受到一定程度的压(yā)制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在(zài)行业(yè)快速(sù)增长(zhǎng)的(de)红利中，但是(shì)随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业(yè)前期(qī)涨幅较多的(de)龙头公司可能会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是通(tōng)过自下而上的方式(shì)生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我们(men)预(yù)计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈利的(de)拐点，这是(shì)推(tuī)动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值(zhí)均在(zài)低(dī)位、风险溢价均在高位的背景下(xià)，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投资主线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高弹性(xìng)的(de)机会：由于中国经济修复有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期降(jiàng)本增效优的行业和(hé)板块(kuài)更有望受益于(yú)经(jīng)济复(fù)苏，盈(yíng)利(lì)预测(cè)有较大上修空间；同时部(bù)分龙头(tóu)公(gōng)司有长期(qī)的(de)前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储(chǔ)备(bèi)以(yǐ)迎接下一(yī)轮的收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部(bù)分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比(bǐ)显著(zhù)右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中(zhōng)上(shàng)行风险显著(zhù)大于下行(xíng)风险(xiǎn)的行(xíng)业。市场预期(qī)在低位、景气度有(yǒu)拐点或持(chí)续性(xìng)超预(yù)期的行业。供(gōng)需格(gé)局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利(lì)超(chāo)预期的(de)行业(yè)，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注基(jī)本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会(huì)，如通(tōng)信(xìn)、石油石化(huà)等(děng)。

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