金融界4月27日(rì)消息  顶着“港(gǎng)股(gǔ)白(bái)酒(jiǔ)第一股”光环(huán)的珍酒李(lǐ)渡正(zhèng)式登陆港交所，尴尬(gà)的(de)是开(kāi)盘(pán)直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第一天市值就(jiù)缩水超过60亿港元(yuán)，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港(gǎng)元(yuán)

　　自2016年金徽酒(jiǔ)挂牌上交所后，至今没(méi)有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时(shí)间第一只(zhǐ)实现资本(běn)上市的白酒(jiǔ)股(gǔ)，目前西凤酒、郎(láng)酒、国台(tái)等(děng)均止(zhǐ)步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售(shòu)价为每股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中(zhōng)签率100%。值得注意(yì)的是，不知道是出(chū)于何种考(kǎo)虑(lǜ)，此次珍酒李渡并没有(yǒu)引入基石(shí)投资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍(zhēn)酒李渡(dù)共(gòng)计引入两轮投资(zī)者，分(fēn)别是(shì)有着“华(huá)尔街之狼”之(zhī)称的(de)私(sī)募股权(quán)巨头KKR和大中华网讯。KKR在(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别zài)2021年11月和(hé)2022年5月分别投资3亿美元、5亿(yì)美元，两次成本(běn)分别为1.76美元(yuán)和1.78美(měi)元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元(yuán)。相较(jiào)于珍酒李渡今日(rì)收盘价8.88港元，这意味着私募(mù)巨头KKR目前浮亏超过22亿(yì)港元。

　　三(sān)年时间(jiān)狂砸15.77亿元广(guǎng)告(gào)费(fèi)

　　公开资(zī)料显(xiǎn)示，珍酒李渡是(shì)一(yī)家致力(lì)提供(gōng)以酱香型为(wèi)主的次高端白(bái)酒产品的中国白(bái)酒(jiǔ)公司。珍酒李渡(dù)集团旗下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及(jí)开口笑四大白酒品牌，覆(fù)盖酱(jiàng)香型、浓(nóng)香型、兼香型三大白(bái)酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入(rù)计(jì)算(suàn)，珍酒李(lǐ)渡是中国第(dì)四大(dà)民营(yíng)白酒公司(sī)，以及(jí)中国白酒行(xíng)业中提供三种香型白酒的(de)第(dì)三(sān)大公司。2020年到(dào)2022年，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)归母(mǔ)净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡的增速在(zài)下降。

　　此外，珍酒(jiǔ)李渡(dù)2020年到(dào)2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白(bái)酒(jiǔ)公司(sī)相比也处(chù)于下风，“股(gǔ)王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部(bù)的今世(shì)缘、口(kǒu)子窖等(děng)企(qǐ)业(yè)毛(máo)利率也超过了70%。

　　导致(zhì)毛利率(lǜ)的直接(jiē)原因之(zhī)一(yī)就是珍酒李渡的(de)“豪横(héng)”的(de)广告支(zhī)出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销售及经销开(kāi)支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于同期分别(bié)占(zhàn)公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广(guǎng)告开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年时(shí)间，广(guǎng)告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍(zhēn)酒李渡的存货正在逐步增加。报告期内，公司存(cún)货分(fēn)别为17.37亿(yì)元、36.49亿(yì)元和(hé)51.39亿(yì)元，呈逐年增长(zhǎng)趋(qū)势，存(cún)货(huò)周(zhōu)转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招股书解释(shì)称大部分存货为基酒(jiǔ)，但仍然有不少针对其产销(xiāo)失(shī)衡的质疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘金六福 身价(jià)230亿元

　　低于(yú)行(xíng)业的毛利率和“豪(háo)横”的(de)广告支出，这(zhè)与(yǔ)珍酒李渡创始(shǐ)人吴向(xiàng)东(dōng)的操盘手法密切相(xiāng)关。

　　声名(míng)在外的(de)“白(bái)酒教父”——吴向东是一名白酒行业的老兵(bīng)。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的(de)一个(gè)普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸学(xué)校(xiào)毕业的吴向东，进(jìn)入其姐夫傅军(jūn)旗下(xià)新华联集团工(gōng)作。此后(hòu)四年，他升至(zhì)新(xīn)华联集(jí)团董事、董事(shì)局副主席。也是(shì)在此，吴(wú)向(xiàng)东正式开启(qǐ)了他的(de)白酒(jiǔ)事业(yè)。

　　在傅军的帮助下(xià)，吴(wú)向东在1996年拿下五粮液旗下川酒(jiǔ)王的(de)代理权，仅一年就将川酒王销量做到(dào)湖南(nán)第(dì)一。川酒王(wáng)热销(xiāo)之(zhī)后(hòu)，大(dà)量仿冒产品涌现。同时，白(bái)酒(jiǔ)市场竞(jìng)争白(bái)热(rè)化(huà)，下游经(jīng)销(xiāo)商的日子越来(lái)越难，吴向东想(xiǎng)自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮(liáng)液签订了(le)OEM代工(gōng)协议，这(zhè)是他在白酒业首创了一种(zhǒng)新模式OEM，即贴牌(pái)代工模式，随后，金六福在这一年诞(dàn)生(shēng)了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯(bēi)，媒(méi)体将时任(rèn)男足(zú)主教练(liàn)的米卢(lú)誉(yù)为(wèi)神(shén)奇教练和好运福星(xīng)。深谙营销的吴向东找来米卢担任金六福形象代言(yán)人(rén)。米卢穿着唐(táng)装，面带(dài)微笑地说“中国人的福酒(jiǔ)，金(jīn)六福(fú)。”很长一段时间，金六福的(de)广告(gào)投放(fàng)量都是全国(guó)第一。

　　在吴向(xiàng)东(dōng)的广告(gào)轰炸(zhà)下，金六(liù)福迅(xùn)速成为国民白酒，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍(zhēn)酒、江西李渡，以及湖南知名(míng)白酒品(pǐn)牌湘窖(jiào)和开口笑(xiào)正式(shì)合并(bìng)——珍酒李渡诞生(shēng)。

　　目(mù)前，吴向东实际控制(zhì)的(de)金东集(jí)团(tuán)旗下(xià)共有(yǒu)华致酒行、华泽酒业(yè)集团（下辖金六福(fú)、珍酒等12个酒企）、金东投资三个产业(yè)板块。涉足金融、文化旅游、新能源(yuán)、互联(lián)网、酒(jiǔ)业等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向东也一举(jǔ)成为湖南(nán)省株洲市(shì)首富(fù)。2023年(nián)3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以230亿(yì)元人民币财富位列榜单第955位。

　　白(bái)酒还是会更好生意吗？

　　在前不(bù)久的第108届全(quán)国糖酒商品交易会(huì)上，阵阵(zhèn)寒意(yì)从会上传来。

　　4月(yuè)9日，在糖酒会的相关(guān)论坛上，在酒水行业(yè)颇为知名的盛初咨询董(dǒng)事长(zhǎng)王朝成(chéng)放(fàng)出“重磅观点”：酒业整体将长(zhǎng)期(qī)进入销量负增长、收入(rù)低(dī)增长或(huò)0增长(zhǎng)、利(lì)润低增长的内卷时代，并且很可能刚刚(gāng)开始(shǐ)。

　　第(dì)一，2023年是行业的分水岭，从场景-量价-集中度看趋(qū)势，真正(zhèng)的高端消(xiāo)费在疫情场景中(zhōng)并没有太受(shòu)影响，次高端库存仍未(wèi)消(xiāo)化，区域(yù)酒(jiǔ)借助消费恢(huī)复(fù)较快。高端(duān)的(de)恢复没有(yǒu)看到更强的(de)动力，仍然在低(dī)位徘(pái)徊，一二季(jì)度(dù)上(shàng)市公司业绩会出现增速放缓和进一步分(fēn)化。

　　第二，从白(bái)酒供需-库存(cún)周(zhōu)期看趋势，现(xiàn)在(zài)存在三个矛盾(dùn)：一是产区(qū)和供需的矛盾，大产(chǎn)区都在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业(yè)都在向下扩展产品线，和地方酒厂会产生矛(máo)盾；三是(shì)名酒企(qǐ)业渠道重心下移，和地(dì)方酒企的(de)渠道有矛(máo)盾(dùn)。

　　其具(jù)体(tǐ)表现是：2022年白酒(jiǔ)行业销量为671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消(xiāo)失(shī)的主要是100块钱(qián)以下的价位带，其原因在(zài)于城市化，大部分劳动(dòng)人口从农村转移(yí)到城市后，消(xiāo)费习惯(guàn)变了，导致未来升级空间基数变小；超(chāo)高端从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次(cì)高端（售价在300-800元）的量至少涨了(le)两倍。

　　他给出了一(yī)组各价格带白酒节前和节后的终端进(jìn)货量(liàng)数据。其中：2000元以上相关产(chǎn)品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线次高端相关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次高端价格(gé)节前下(xià)降23%，节(jié)后上涨(zhǎng)9%；100~300元中(zhōng)高端(duān)节前下降4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下(xià)中低端节前增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港(gǎng)股白(bái)酒第一股”珍酒李渡未来走向何方让我们拭目(mù)以(yǐ)待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别