景林资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是(shì)内(nèi)地少有的(de)进行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的(de)买(mǎi)方机(jī)构之一，景(jǐng)林的(de)动(dòng)向受到(dào)了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模(mó)小(xiǎo)幅(fú)提(tí)升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的(de)占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股(gǔ)持仓前(qián)十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持(chí)拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来(lái)英(yīng)伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股(gǔ)的(de)操(cāo)作中，最(zuì)为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截至今年一季(jì)度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林资产一季度还建(jiàn)仓了(le)好(hǎo)未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育(yù)个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的(de)用户对“教育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之后，目前行业政策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很(hěn)多公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业(yè)竞争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭借多年(nián)积(jī)累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质(zhì)教(jiào)育、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务成(chéng)为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估值下(xià)有足够的安全(quán)边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极(jí)信(xìn)号。”景(jǐng)林(lín)资(zī)产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会公开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三(sān)成。而一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入(rù)近156万(wàn)股好(hǎo)未(wèi)来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息(xī)罗列，不(bù)构(gòu)成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连(lián)续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温(wēn)，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发布的(de)金融(róng)数据大(dà)幅低(dī)于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基(jī)数的异常(cháng)，因(yīn)而(ér)与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明显跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国(guó)股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低(dī)效资产，对分行收票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快(kuài)要接近零利(lì)率了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信用的(de)信号(hào)出现(xiàn)，而这可(kě)能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅(fú)。中特(tè)估这(zhè)边(biān)，本月还有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能(néng)这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法跌之(zhī)后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金(jīn)经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法t="但斌深夜(yè)难眠！景林持(chí)仓曝光，与高毅“唱反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183319626.png">

　　相信，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不符(fú)合他们(men)的机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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