美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月的会议(yì)上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息(xī)的问(wèn)题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展与(yǔ)他(tā)们(men)目前(qián)的预期一(yī)致，那(nà)么在(zài)这次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未(wèi)来的(de)会议上可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指出(chū)，物(wù)价(jià)压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的(de)其(qí)他(tā)人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银(yín)行业的压(yā)力，官员们透露未来的决(jué)策将转向更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次(cì)利(lì)率决议之后(hòu)，美联(lián)储(chǔ)官员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行大概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不(bù)要(yào)传达降息的(de)可(kě)能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继续调(diào)高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都是有可(kě)能(néng)的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一(yī)次(cì)，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即(jí)经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步(bù)加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融体系(xì)有足(zú)够的流动(dòng)性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议(yì)上(shàng)，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银(yín)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普(pǔ)遍(biàn)持谨慎(shèn)态(tài)度(dù)，因为存(cún)在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于(yú)受(shòu)到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱(luàn)的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代(dài)表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在(zài)未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气(qì)，因为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的(de)开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英(yīng)伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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