自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业(yè)持续获(huò)得资(zī)金青睐(lài)，一方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增(zēng)速来(lái)看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估值(zhí)小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片行(xíng)业周期小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式国际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价(jià)格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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