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a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年(nián)10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优(yōu)于(yú)预(yù)期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可(kě)持(chí)续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看(kàn)，预计(jì)今年三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司(sī)有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测(cè)，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率(lǜ)为(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的(de)终端零售环(huán)节，其(qí)中下游环节的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业(yè)链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的(de)渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更加(jiā)优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十(shí)的集(jí)团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。