华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投(tóu)资者那里获(huò)得(dé)的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于(yú)各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不(bù敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思)是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足(zú)股东(dōng)的(de)支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期(qī)将我们(men)的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他在(zài)能源、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的(de)个(gè)人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业的会(huì)计造(zào)假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来(lái)自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列证书(shū)的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西(xī)上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始(敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思shǐ)人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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