在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何(hé)看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升(shēng)已经(jīng)有了(le)立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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