自(zì)4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过(guò)降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国(guó)际(jì)局势以及(jí)通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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