一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十

　　财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报披露完(wán)成，多位(wèi)知名基金(jīn)经(jīng)理大幅(fú)调仓换股的动向和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓海(hǎi)康(kāng)威视、美的(de)集团、腾(téng)讯(xùn)控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工(gōng)智能大(dà)行其道的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期成长价值的基金经理仍(réng)坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共(gòng)舞，还(hái)是(shì)不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越多的基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买(mǎi)AI可能是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机(jī)和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰(lán)在内，众多(duō)知名基金经(jīng)理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大手笔新进(jìn)中芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另(lìng)一只中欧研究精选(xuǎn)混(hùn)合一季度新进金(jīn)山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述(shù)调仓换股中也(yě)能看(kàn)出葛兰的人(rén)工智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算(suàn)力以及(jí)终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知名基(jī)金经理调仓动向可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在(zài)一季报(bào)中(zhōng)也(yě)提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智能的产业(yè)趋(qū)势受(shòu)到(dào)市(shì)场关注，并很快扩散到国(guó)内产业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上游(yóu)算(suàn)力、传输和(hé)下游运用，在经济(jì)复苏相对温和的情景(jǐng)下(xià)，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资(zī)金的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从(cóng)十大重仓(cāng)股来看，万达电(diàn)影(yǐng)新入他所管理的中欧新趋势(shì)十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，此前招商证券研报称(chēng)，从(cóng)历(lì)史(shǐ)上来看，30％是(shì)主动偏股公募基金大(dà)类行业(yè)配置比例一个很(hěn)重要的(de)临界(jiè)值，往往预示着某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏(piān)股(gǔ)公募基金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全(quán)距离。从这点(diǎn)看，基金经理对(duì)于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍(réng)有基金经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追风”的(de)另一(yī)面(miàn)，仍有(yǒu)一部(bù)分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部(bù)分(fēn)试图(tú)低位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经(jīng)的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团(tuán)队对(duì)新(xīn)能源的(de)钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季报中也证实了他们的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基金(jīn)广发双擎升(shēng)级，从(cóng)其十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，前五(wǔ)大重仓股的(de)占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除(chú)此之外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了(le)仍对(duì)新能源保持信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基(jī)本面优(yōu)秀和增量价(jià)值积累(lèi)的(de)公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估值水平已在(zài)历史低(dī)位，产业(yè)链的(de)变化在市(shì)场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理(lǐ)的睿远成长价值(zhí)混合前(qián)十(shí)大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁德时代、三安(ān)光电、通威股份(fèn)、万华(huá)化(huà)学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去(qù)年年底该(gāi)基(jī)金(jīn)增(zēng)持(chí)了宁德(dé)时(shí)代(dài)、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心(xīn)怡(yí)混合(hé)也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经提到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的风(fēng)险因素已经充分(fēn)释放，目前(qián)这个时间段，新(xīn)能源非(fēi)常具有吸(xī)引力。在一季(jì)度我们对于电动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认(rèn)为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多(duō)基金(jīn)经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押(yā)注”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经理(lǐ)章恒在接受(shòu)财联(lián)社(shè)记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)提到，他曾重点关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他选择会(huì)在全(quán)市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是(一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十shì)去(qù)捕捉每个时(shí)期的(de)“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你(nǐ)重仓押进去，不(bù)确定性(xìng)来(lái)的时(shí)候，无论是基金经理个人还是投资者，其(qí)实都(dōu)是无法(fǎ)承受的(de)。所以，任何一个行业，即(jí)使(shǐ)你(nǐ)再看好，也要(yào)控制(zhì)持有比例，分散(sàn)风险。”他表(biǎo)示。

　　交银(yín)施(shī)罗德(dé)基金(jīn)的(de)王崇一季报表示(shì)暂时无法预测(cè)其兑现(xiàn)节奏和时间(jiān)，短期内也很难在(zài)A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些股(gǔ)票的估值体系还(hái)在合(hé)理接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上述分析(xī)可(kě)知，今年一季度仍有不少基金(jīn)经理重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在这(zhè)种极(jí)致行情(qíng)下(xià)，AI板块的未(wèi)来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线的判(pàn)断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光(guāng)模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎(yíng)来基(jī)本(běn)面的确认，中微(wēi)观层(céng)面(miàn)上尚有空间，估值修复(fù)尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司(sī)研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关(guān)注度持续高企，上一(yī)轮行情催化(huà)主要集中于(yú)大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到(dào)各个领域的(de)应用厂商正加速AI融(róng)合应(yīng)用产品的研发(fā)和发布，其中办公场景进展相对较快，我(wǒ)们(men)预计5月(yuè)之后将进(jìn)入(rù)AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我(wǒ)们持(chí)续(xù)看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层(céng)中建议投资者优先(xiān)关(guān)注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但未来10年(nián)，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己目前(qián)重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另(lìng)一部(bù)分(fēn)市场(chǎng)人(rén)士也(yě)指出，AI后续或有(yǒu)波动或(huò)调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略(lüè)首席分析师陈果(guǒ)，在A股二(èr)季度投资策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其是(shì)很多科技股在过去几年其实没(méi)有太多的(de)表现。以前(qián)我们(men)讲茅(máo)指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很(hěn)长时间没有太(tài)多表现。今年要(yào)推动(dòng)数字经济，今年半导体周期要见底(dǐ)，本身今(jīn)年(nián)科技(jì)股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但(dàn)二季度(dù)可能会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)阶(jiē)段不太适合大多数的投资者(zhě)，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报中(zhōng)判断(duàn)，本轮AI板块已进入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实(shí)现业绩兑现的环节(jié)，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒、通信。

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