芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青(qīng无可厚非是什么意思)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失(shī)业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失业(yè)群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。无可厚非是什么意思>各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个(gè)行业(yè)一季(jì)度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程(chéng)度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失(shī)业人(rén)员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少无可厚非是什么意思

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后者(zhě)来(lái)自(zì)于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的(de)时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就(jiù)业人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽(chōu)样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限(xiàn)公司