财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损，要(yào)求新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率对公司(sī)和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成(chéng)本。

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