财联(lián)社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止(zhǐ)跌(diē)企稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连(lián)续两日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和(hé)永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因(yīn)之一是上海车展有望带动购车(chē)需求预(yù)期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示，此(cǐ)前车(chē)企(qǐ)大(dà)幅降价(jià)导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电池企业人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内动力电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作(zuò)或到5月(yuè)完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平(píng)，并带(dài)动(dòng)上游材料采购(gòu)，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调(diào)查的情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数(shù)较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另(lìng)一(yī)方面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部(bù)人士此(cǐ)前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从去年四(sì)季度(dù)开始(shǐ)便启动大规模去(qù)库(kù)存举措(cuò)，这一(yī)举措在(zài)一(yī)季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸(suān)铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司(sī)规划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来看，宁德时(shí)代的库存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格(gé)和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关(guān)键，随(suí)价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康(kāng)，将带(dài)动锂(lǐ)电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观(guān)者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业仍然存(cún)在(zài)一些(xiē)问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅(fú)下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势(shì)进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列(liè)的(de)数据验(yàn)证锂电产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列(liè)材料价(jià)格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一(yī)关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回(huí)退(tuì)，此前(qián)部(bù)分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据(jù)来看，其(qí)月销量逐(zhú)步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速(sù)度超(chāo)过(guò)往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度(dù)采购(gòu)谈判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历(lì)本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情(qíng)况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电(diàn)池(chí)厂商一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端(duān)材(cái)料(liào)回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端(duān)的(de)布局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变(biàn)得更(gèng)为平(píng)滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到(dào)下游车(chē)企，产(chǎn)业(yè)链各个环节的(de)价格以(yǐ)及供需变化也将变得(dé)更加平衡且(qiě)具(jù)有可预测性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则(zé)认为(wèi)，当前上游库(kù)存(cún)水(shuǐ)平依旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但(dàn)是并不(bù)足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个(gè)下游获利(lì)、上游承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去(qù)一(yī)段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受到冲(chōng)击(jī)黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市(shì)场(chǎng)行情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出(chū)现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一季度(dù)营业收入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化，大公司(sī)如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周(zhōu)期中获(huò)得更多市场份额(é)，行(xíng)业将(jiāng)变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上(shàng)黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年(nián)追高入局的(de)新公司，则(zé)面临(lín)停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示(shì)，这(zhè)一轮价格(gé)下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润都(dōu)超(chāo)过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪(dí)还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有行(xíng)业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司入(rù)股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采(cǎi)成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公(gōng)司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂矿国际交易(yì)中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也需(xū)要通(tōng)过长协(xié)确(què)定，按市价(jià)定期(qī)调(diào)整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家(jiā)大(dà)企(qǐ)业更能黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗容忍(rěn)低(dī)价，并能在上游因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期(qī)下跌(diē)牵(qiān)动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价(jià)下(xià)降带来的(de)连锁反应，并(bìng)不是一个下(xià)游(yóu)获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层(céng)影响是(shì)，宁(níng)德时代(dài)今年(nián)5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一(yī)开采就亏损。

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