为了让(ràng)自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续(xù)自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们(men)所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(d太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位iǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一致行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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