金融界4月(yuè)28日消息 为规(guī)范(fàn)开展内地(dì)与(yǔ)香港利率互(hù)换市场互(hù)联互通合(hé)作(zuò)相关业务，保护境内外投资者合法权益，维护(hù)利白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因率互换(huàn)市场秩序(xù)，中国人民(mín)银行制(zhì)定了《内地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起(qǐ)施行(xíng)。

　　中(zhōng)国人民(mín)银行有关部门负责(zé)人表示，未来(lái)中国人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和(hé)清(qīng)算额度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为境外投资(zī)者提供(gōng)更加便利高效(xiào)的风险管理(lǐ)工具。另外，两地监(jiān)管当局(jú)将结(jié)合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对(duì)等互利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互(hù)换(huàn)通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有(yǒu)关部(bù)门负责人就《内(nèi)地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通(tōng)合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》答记(jì)者问

　　一(yī)、符合中国人民(mín)银行(xíng)要求的(de)境外投资者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国(guó)人民银(yín)行关于境外央(yāng)行(xíng)、国际(jì)金融组织、主权(quán)财(cái)富基金运用人民币(bì)投资(zī)银(yín)行间市场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于进一步做(zuò)好(hǎo)境外机(jī)构投资者投资银行间债(zhài)券市场有关(guān)事宜的公告》（中国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香(xiāng)港(gǎng)债券(quàn)市场互联互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》（中国(guó)人(rén)民银(yín)行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银(yín)行间债券(quàn)市场准入备案(àn)的境外投资者等(děng)，可根据《内地与香港利率互换市场(chǎng)互(hù)联互通(tōng)合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参(cān)与“北(běi)向互换(huàn)通”。

　　二、“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”境(jìng)内外(wài)投资者可以签署的(de)协议范围是什么(me)？

　　答：根据(jù)《办法》，境(jìng)内外投资者开展“北向互(hù)换(huàn)通”交易前可以与交易对(duì)手(shǒu)方签署经中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的(de)衍(yǎn)生品主协议或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清(qīng)算衍生品执行协(xié)议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍生品协议(yì)。境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)应(yīng)当将是否签署协议、签署协议类型等事项向中国(guó)外汇(huì)交(jiāo)易中心备案。目前，中国银(yín)行间市场(chǎng)交易(yì)商协会正在研究制定“互换通(tōng)”衍生品协议，待其正式发布后也可供(gōng)境内外投(tóu)资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北(běi)向互(hù)换通”境外(wài)投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展符(fú)合集中(zhōng)清算要求的(de)人(rén)民币利率(lǜ)互换交易(yì)。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境外电子交易平台、境内电子交易平(píng)台(tái)包括哪(nǎ)些？境(jìng)外投(tóu)资者的(de)对手方(fāng)、交易模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认可的境(jìng)外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认(rèn)可的(de)电子交易平(píng)台，受认(rèn)可的境内电子交易(yì)平台(tái)为中(zhōng)国外汇交(jiāo)易(yì)中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开(kāi)展(zhǎn)人民币(bì)利(lì)率(lǜ)互换交易，“北(běi)向互换通”参照“债(zhài)券通(tōng)”相关(guān)安排，由(yóu)境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者（即“互(hù)换通”报价(jià)商）与境外投资(zī)者进行交易，“互换通”报价(jià)商名单可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互(hù)换(huàn)通”交易在境内(nèi)电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)达成，交易一(yī)经达(dá)成即(jí)视(shì)为交易已确(què)认。境外(wài)投资者可通过中国人民银行认(rèn)可的境外电子交易平台(tái)与境内电子交易平台的连接，向境内电子(zi)交易平台发送交(jiāo)易指令(lìng)，与“互换(huàn)通”报价商达成交易。

　　五、中国(guó)人民银行白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(xíng)认可的(de)境(jìng)内(nèi)清算机(jī)构和(hé)香港(gǎng)证监会认可的境(jìng)外清算(suàn)机构包括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答(dá)：目(mù)前，中国人民(mín)银行认可的境内清(qīng)算机构(gòu)为(wèi)银行(xíng)间(jiān)市(shì)场清算(suàn)所(suǒ)股份有限公(gōng)司（以下简称上海(hǎi)清算所(suǒ)），香港证监会(huì)认可的境(jìng)外清算机构(gòu)为(wèi)香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下香港(gǎng)场外(wài)结(jié)算(suàn)有限公司(sī)（以下简称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中清算(suàn)的主要(yào)流程是(shì)？

　　答(dá)：境外投资者需(xū)要申请(qǐng)获得场外(wài)结算公(gōng)司清算会员资格或(huò)作为清(qīng)算客(kè)户委(wěi)托场外结(jié)算(suàn)公司综合清(qīng)算会员(yuán)代理清算，并与场外结算公司综合清算(suàn)会员(yuán)签订客户(hù)清算协(xié)议。交(jiāo)易达成后，境内外清算机构对交易进行风(fēng)控检查，对(duì)于符合集中清算要求的交易(yì)及(jí)时纳入集中清算。境外(wài)机(jī)构(gòu)通过场外结算(suàn)公司(sī)或其综合清算会员完成保证金及(jí)资金结(jié)算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外(wài)清(qīng)算(suàn)机(jī)构如何进行(xíng)衍生品交易的(de)合约替代？

　　答：合约替(tì)代是指清(qīng)算(suàn)机构作为中央对手方针对(duì)已(yǐ)成(chéng)交的交易充当买方的卖(mài)方和卖方的(de)买(mǎi)方的一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和卖(mài)方(fāng)建立两个新合(hé)约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初始(shǐ)债(zhài)务。“北(běi)向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”业务中，境外与境内参与者(zhě)达成的(de)交(jiāo)易在经过上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司的集中清算审核后，上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结算公司(sī)于当日(rì)将(jiāng)交易进行(xíng)合约替(tì)代，进入集中(zhōng)清算，生成为三个独立的新合约，分别为境外参(cān)与(yǔ)者与场外结(jié)算(suàn)公司、场外结算公司与(yǔ)上海清算所、上海清(qīng)算(suàn)所与境内参与(yǔ)者之间的合约。境外与(yǔ)境内参(cān)与者之间将不再存(cún)在合同关系。对于未纳入集(jí)中清(qīng)算的(de)交易(yì)，依(yī)照成交双方(fāng)约定的处(chù)置方式(shì)进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景(jǐng)下(xià)的跨境资金流动如(rú)何(hé)管理？

　　答(dá)：在“互(hù)换通”业务场景下(xià)，上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公司之间(jiān)的跨(kuà)境(jìng)资金结(jié)算主(zhǔ)要(yào)通过(guò)人民(mín)币跨境支付系统办理。同时，场(chǎng)外结算公司可在(zài)境内(nèi)银行(xíng)开立人民币基本存款账户和人民币“互换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应(yīng)急(jí)结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换(huàn)通”交易(yì)结算(suàn)资(zī)金、因“互换通”交(jiāo)易(yì)结算需要在应(yīng)急情况下所融入资金的(de)本(běn)息和费用以及符(fú)合中国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作(zuò)为“互(hù)换通”业(yè)务风控方(fāng)案的一部分，上(shàng)海清算所与场外结算公司将针(zhēn)对双方清算所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞口建立(lì)“互换通”资源池安排。双方(fāng)向“互换通”资源池缴纳(nà)担保品，该资源池独立于每(měi)一中央对手方从各自清算参与者收取和追缴的保证金、清算(suàn)基金之外，不用于(yú)任何会员机(jī)构的违约损失(shī)分摊。上海清算(suàn)所向资源池缴(jiǎo)纳的资金存(cún)放在以场外结算公司名义于境(jìng)外开立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用账户(hù)，场外结算公司(sī)向资(zī)源(yuán)池缴纳的资金存放在(zài)以上海清算所名义(yì)于境内开立的“互换通”专用人民(mín)币/外币账户(hù)，相关(guān)账户内资金可豁(huō)免(miǎ白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因n)跨境债权(quán)债(zhài)务登记及额度(dù)管理要求。场外(wài)结(jié)算公司与上海(hǎi)清算所每(měi)日(rì)基(jī)于双方清算所之间的风险敞口计算“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池(chí)要(yào)求，并(bìng)通过境(jìng)内外存管银(yín)行办理人民币(bì)或外币资金(jīn)的跨(kuà)境划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇(huì)报责任的机构应(yīng)当(dāng)及(jí)时履行(xíng)报送义(yì)务(wù)。上(shàng)海清(qīng)算所和(hé)境内资源池存(cún)管银行(xíng)应当向人(rén)民币跨境(jìng)收付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人民币收支信息；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边结(jié)算补(bǔ)偿金的(de)，相关境内结算(suàn)银行应当进行跨境人民(mín)币收支信息报送(sòng)。上海清算所(suǒ)、境内(nèi)投(tóu)资(zī)者等相关主体应当按(àn)照规定履行(xíng)国际收支统计申报义务，原则上(shàng)“互换通”交易和资源池业务由上海(hǎi)清算所集中(zhōng)进行国际(jì)收支(zhī)统计申报，补偿金等不经由(yóu)上海(hǎi)清算所清算(suàn)的交(jiāo)易或资金收付，由境内(nèi)投资者等相关主(zhǔ)体进行国际收(shōu)支统计(jì)申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换(huàn)通”实行额(é)度管理(lǐ)？

　　答：为确保市(shì)场平稳运行，“北向(xiàng)互换通(tōng)”充分考虑境外投(tóu)资者(zhě)投资银行间债券市(shì)场的(de)情况，初期全市(shì)场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人民币（即全部境外投(tóu)资者(zhě)通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧(yà)差后(hòu)的名义本金净额每日不超过200亿元人民币），清算限额为(wèi)40亿元人民(mín)币（即上海(hǎi)清算所与场外结算公司(sī)之(zhī)间净头寸对应(yīng)的“互(hù)换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况适时调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)应当遵守的人民币购售业(yè)务相关规定具体(tǐ)包括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关(guān)于人民币购(gòu)售业务的相关(guān)文件主要包括：《中国人民银行关(guān)于明确跨境人民币(bì)业务相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于调(diào)整人(rén)民币购售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于拓宽人民币购售业(yè)务范围的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银(yín)行 国家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅(tīng)关于(yú)加强境外金融机构进(jìn)入银行间外(wài)汇市场开展人(rén)民币(bì)购售业务(wù)宏观审慎管理有关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务(wù)管理有关问题(tí)的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售业务境外参加行和境外清算行进入银行间外汇市(shì)场有(yǒu)关事(shì)项(xiàng)的(de)公(gōng)告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算行和(hé)境外参(cān)加(jiā)行的业务模(mó)式(shì)、产(chǎn)品种类和信息报送等(děng)相关安排(pái)。根据(jù)《办(bàn)法(fǎ)》和人民币购(gòu)售业(yè)务管理规定，香港(gǎng)结算行在境内银行间(jiān)外汇(huì)市场平盘头(tóu)寸时，应(yīng)当确保与其相关的境外投资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的(de)真实合(hé)理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参与交易(yì)的(de)，其交易到期(qī)或不再(zài)继续参与的，原则(zé)上应(yīng)当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的(de)境(jìng)外投资者通(tōng)过“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资内地银行间金融(róng)衍生品市场，使用(yòng)外汇的境外投(tóu)资者可在香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)办理外汇资金(jīn)兑换(huàn)，香港(gǎng)结算行(xíng)由(yóu)此所产生(shēng)的(de)头寸(cùn)可到境内银(yín)行间外汇市场平(píng)盘。初期，境外投资者(zhě)可选择一家香港结算行(xíng)办理(lǐ)业(yè)务。香港结算(suàn)行为境外投资者办(bàn)理外汇(huì)资金兑换时，应当做好(hǎo)真实性审核相关(guān)工作，确(què)保所兑换(huàn)的资(zī)金用于“北向互换通”交(jiāo)易。其(qí)交(jiāo)易(yì)到期(qī)所得的人民币资金(jīn)，可继续投资，如用于(yú)非(fēi)“北(běi)向互换通(tōng)”投资用途，应当通过香港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易报告(gào)有哪些要(yào)求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金(jīn)融市(shì)场基(jī)础(chǔ)设施应当向中国(guó)人(rén)民(mín)银行认可(kě)的交易(yì)报告库报告“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中国外汇交易中心是中国人民(mín)银行(xíng)认可的“北向互换通”数据(jù)的交易报告(gào)库，在中国外(wài)汇(huì)交易中心达(dá)成的“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易，境内(nèi)外(wài)投资者无需另(lìng)行报告。此外，中国人民银行和相关监管部门可(kě)以根据需要向基础设施调取(qǔ)与境外投资者(zhě)投资(zī)活动相关(guān)的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发(fā)布相关(guān)配套(tào)业(yè)务细则(zé)吗？

　　答(dá)：配合《办法》发(fā)布，境内电子交易平台、境内(nèi)外清算机构将制订(dìng)配套的业务规则等文(wén)件并对外(wài)发(fā)布。

　　十四、“互换(huàn)通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未(wèi)来中国人(rén)民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加便利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研(yán)究(jiū)扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因