为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得(dé)好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上海海(hǎi)得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关(guān)系(xì)、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的(de)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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