5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估(gū)概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘的(de)看(kàn)法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规(guī)划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了(le)美国股(gǔ)票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会(huì)停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的(de)机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增(zēn青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗g)加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没(méi)变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地产风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好都有不(bù)利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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