A股“股王(wáng)”之争进入白热化阶段，中国移动(dòng)股价(jià)周中创历(lì)史新高，一度(dù)从(cóng)独占A股(gǔ)市值榜首(shǒu)近(jìn)3年的茅台(tái)手中抢下“A股之(zhī)拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗王”的光环，引发市(shì)场热议(yì)。截至周五收盘(pán)，茅台最终以微弱优势反超，但地位已岌岌可危(wēi)。值得注意的是，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股股本计算则不(bù)过是一场计算上的乌龙(lóng)，但(dàn)若(ruò)均(jūn)按(àn)照A股股价(jià)等数据(jù)计(jì)算，则其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉(lā)长时间看，在数字经济、信创、中特估、人工智能等一系(xì)列热(rè)点催化下(xià)，中(zhōng)国移动今年股价(jià)累计(jì)最大(dà)涨幅已(yǐ)近60%，自去年(nián)上市以来最近一年股价(jià)累计最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅(jǐn)在原地踏(tà)步。有市场(chǎng)人士认为，中国移动和茅台(tái)这场股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发(fā)展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变(biàn)迁启示录(lù)：消费回潮卷出白酒(jiǔ)泡(pào)沫 数字(zì)经济(jì)时代带来(lái)预备新(xīn)股王

　　A股总市值榜(bǎng)首之争，向来是市(shì)场(chǎng)关注焦点，回顾(gù)历史来(lái)看，最近十多年来(lái)股王变迁(qiān)的背(bèi)后(hòu)似乎也反应着国内经济趋势和产业价(jià)值的(de)变化(huà)。

　　回溯2007年中国石油(yóu)登陆A股时，市(shì)值一(yī)度超过(guò)8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至(zhì)登顶全球资本市场市值之首，得益于当(dāng)时基建大发展(zhǎn)时期，中石油在股王(wáng)的(de)位置(zhì)上稳坐了八年，直(zhí)到2015年工商银行(xíng)依托当年互联网(wǎng)金融牛市(shì)成为新锐股王。再后(hòu)来，随着(z拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗he)我国(guó)在2018年进入消费牛市(shì)，开启了此(cǐ)后三年的消费白马股大牛市，也成就(jiù)了(le)如今贵州茅(máo)台股王的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇(huì)、勾股大(dà)数据；资料来(lái)源：微信公(gōng)众(zhòng)号市值(zhí)观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近两年(nián)，虽然茅台仍(réng)一直稳(wěn)稳领(lǐng)跑，但在高(gāo)端白酒的高估值泡沫下(xià)，以(yǐ)及(jí)今年春节后白(bái)酒行业(yè)的终端(duān)动销几乎并(bìng)未达到预期(qī)，整个白酒板块(kuài)经(jīng)历(lì)回调，公司股价(jià)也现大幅下(xià)跌。近日，中国移动的突然崛起更(gèng)是开始(shǐ)对其王位发出(chū)了挑战(zhàn)。

　　市场分析指出(chū)，中国移动一(yī)度超越贵州茅台(tái)市值这一历(lì)史性事件背后，除(chú)了离不开国家(jiā)政策持续推进的数字经济，与最近爆火的人工智能(néng)两大概念(niàn)加持，还有来(lái)自于“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股(gǔ)市(shì)值前十的上市公司中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有(yǒu)分(fēn)析(xī)认为，科技进步已成提升生(shēng)产力的重要因素，二级市(shì)场对(duì)科技(jì)企业的态度(dù)能(néng)一定程度显示出(chū)科技企业的竞争力强度。因(yīn)此，以中国移动为代表的科技股“逼宫(gōng)”以贵州(zhōu)茅台(tái)为代表(biǎo)的消费股似乎(hū)也(yě)预示着市场中的(de)积极现象(xiàng)。

　　目前，在(zài)我国经济(jì)逐渐向数字化深度转型的背景下，实(shí)力强劲并实现华丽转身(shēn)的(de)中国移动，已经逐(zhú)渐成引领中国(guó)经济潮流(liú)的(de)主力(lì)军(jūn)。信达证券研报(bào)表示(shì)，公司作为(wèi)国企数字经济担(dān)当，积极布局云计算(suàn)、IDC、工业互(hù)联网等创新业务，伴随算力网络的进一步发展，将拉动底层云计算(suàn)业务(wù)的需求，公司(sī)具备较强的(de) IDC/云计算业(yè)务能力，正在从传统管道运营(yíng)商向数(shù)字科技领军企(qǐ)业加快(kuài)跃迁升级，有望首先迎来估值(zhí)重塑(sù)机遇。

　　同时，从(cóng)估(gū)值修(xiū)复情况(kuàng)来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研报(bào)显(xiǎn)示，2022年底以来，截(jié)至(zhì)4月13日，三大运(yùn)营商(shāng)股价涨幅均超过20%，其中中国电(diàn)信涨幅达(dá)62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估(gū)值(zhí)分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板(bǎn)块，借助(zhù)“央企(qǐ)低(dī)估值(zhí)+数(shù)字经济”成为率(lǜ)先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动(dòng)的新(xīn)魔法能(néng)否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，还有另一个故(gù)事引发市场(chǎng)热议。即很长(zhǎng)一段时(shí)间以来，A股(gǔ)市场一(yī)直(zhí)流传着“茅台魔咒”的传说，即(jí)大多股价超过茅(máo)台(tái)的上市(shì)公司，在风光散尽(jǐn)之后往往下(xià)场都不(bù)太好。本次中(zhōng)国(guó)移动直接在市值上超越茅台，结果是(shì)否会不一样呢？

　　回看(kàn)那些中了“茅台魔咒”的A股上市(shì)公司，有同样中字头的中(zhōng)国船舶(bó)，其在2007年依托船(chuán)舶业景(jǐng)气度提升，股价超越茅(máo)台(tái)并一度突破300元/股，但好景不长(zhǎng)，在(zài)2008年金(jīn)融危机(jī)爆(bào)发、船舶业跌入冰点后极(jí)速缩水至(zhì)30元(yuán)附近，至今中(zhōng)国(guó)船舶股价(jià)维持在24元(yuán)左右。此外(wài)，海普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息、中文在线、全通(tōng)教(jiào)育(yù)等多家公司(sī)股价均(jūn)超越茅(máo)台，但最后的结(jié)果不是业绩暴雷就是股(gǔ)价毫无原因(yīn)跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的(de)陨(yǔn)落大部分(fēn)主(zhǔ)要是由于(yú)行(xíng)业景气(qì)度(dù)变化(huà)以及股市景(jǐng)气度无法维持。而茅台凭借其产(chǎn)品(pǐn)稀(xī)缺性以及长期稳稳增长的利润(rùn)，最终一(yī)次次甩开这(zhè)些曾经短暂领(lǐng)先(xiān)者。对(duì)于一家(jiā)企业股价(jià)能否持续上涨以及维(wéi)持高位，市(shì)场普遍观点还是认为，实(shí)际(jì)需要(yào)看(kàn)公司的(de)基本(běn)面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞机”之称(chēng)，营收规模(mó)超茅台约7倍的(de)中国移动，为什么(me)此(cǐ)前市值(zhí)却一直不(bù)如(rú)茅台呢？

　　对(duì)此，有分析认为(wèi)，大致归结为两(liǎng)个重要原因。一方面，茅(máo)台越卖(mài)越贵，但话费越(yuè)交(jiāo)越少(shǎo)。在市场(chǎng)化的作(zuò)用下，一瓶茅(máo)台已经冲上(shàng)3000元左右的高(gāo)价，而中国移动虽掌握着大(dà)把的通信(xìn)类资源，但(dàn)作为央企需(xū)要承担“提速降费”的责任，也就(jiù)不能无拘束(shù)地涨价。另一方面即是成本方(fāng)面的问题，中国(guó)移动(dòng)本质作为通(tōng)信基础(chǔ)设施企业，需要持续不断(duàn)的建设投入，从2G到5G，其(qí)近十年资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门(mén)“躺赢”的生意，基本(běn)不需要如此(cǐ)沉重的资本(běn)开支，也不需要(yào)面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财务数据(jù)可(kě)以看出(chū)，中国移动今年(nián)一季度的营收是茅台的8倍(bèi)，但(dàn)净(jìng)利润却差别不大，销(xiāo)售毛利(lì)率更是有着一个24%另一个(gè)92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来看(kàn)，一(yī)系列信(xìn)号表明(míng)中(zhōng)国移动可能(néng)正在迎(yíng)来一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰(fēng)期的(de)结束(shù)，中国移动(dòng)此前(qián)表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资(zī)本开(kāi)支1832亿元同比下降(jiàng)20亿(yì)元(yuán)，同比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿(yì)元(yuán)。据(jù)业内(nèi)人士测算，这(zhè)意味着(zhe)届时全年资(zī)本开支占收入(rù)比(bǐ)重将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的(de)是，随着移动互联(lián)网进(jìn)入下(xià)半场，行业重心已转(zhuǎn)向产业互联网和智(zhì)能化，中(zhōng)国移动(dòng)加速转(zhuǎn)型下正在抓(zhuā)紧机遇。信达证券(quàn)研报表(biǎo)示，中国移动数(shù)字化转型收入“第(dì)二曲线”不断攀升，去年公司(sī)数字化(huà)转型收(shōu)入(rù)对主(zhǔ)营业(yè)务收入增量(liàng)贡献达到79.5%，占(zhàn)主营(yíng)业务收入比提(tí)升至 25.6%，成(chéng)为(wèi)公司收(shōu)入增长的第一驱动力。此(cǐ)外，公司移动云(yún)收入(rù)规(guī)模实现(xiàn)新跨越(yuè)，去年移(yí)动云收入达到503亿元，同(tóng)比增长108.1%，连续三年(nián)实现翻倍(bèi)暴涨，综合实力(lì)迈入(rù)国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗