30年(nián)“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债(zhài)，与此同1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(tóng)时(shí)，各类低价(jià)转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高(gāo)到(dào)3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此前(qián)最牛(niú)的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力(lì)、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的可转债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正(zhèng)股(gǔ)和(hé)转债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来(lái)得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字(zì)跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退(tuì)市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策(cè)略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场还(hái)在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没(méi)有转债价格(gé)低于(yú)100元(yuán)。如今是多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金融股带动之(zhī)下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红(hóng)后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不(bù)匀再(zài)现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历(lì)史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效(xiào)应外(wài)，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业库存及(jí)产能(néng)周期位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金融数据再(zài)次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基(jī)金近日也表示，后(hòu)续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月(yuè)出(1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面chū)口(kǒu)仍超预期，外需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期，除基(jī)数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性与东(dōng)盟(méng)相对(duì)强劲的需求(qiú)均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端(duān)边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏(sū)下流动(dòng)性大概率仍然(rán)维持宽松，同(tóng)样(yàng)仍可能有(yǒu)增(zēng)量政策出台(tái)，对市场均(jūn)是呵护而(ér)非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美(měi)联(lián)储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区域银行(xíng)风(fēng)险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍(réng)在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对(duì)国内市(shì)场的流出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交易(yì)性的波动(dòng)是指数调整主因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外(wài)需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策(cè)呵护延续、外(wài)资(zī)流出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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