公募基(jī)金一季报(bào)募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理(lǐ)规模，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报(bào)进入密集(jí)披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者中国哪里的莲子最好吃可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份额(é)净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间(jiān)修复资(zī)产负(fù)债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多公(gōng)司在过去(qù)几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境中变得(dé)更(gèng)加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多(duō)看看微(wēi)观企业变(biàn)化可以让内心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规(guī)模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海中国哪里的莲子最好吃康威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随(suí)着(zhe)中国(guó)的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示(shì)。

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