衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的(de)背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(ch李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译ǎng)的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报(bào)和(hé)股价表(biǎo)现或(huò)显示银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息(xī)会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美(měi)联(lián)储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续(xù)何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油(yóu)市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期(qī)管理下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译致(zhì)相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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