近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、东方(fāng)财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他(tā)们(men)的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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