用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是(shì)2020年以来连续(xù)第三年净(jìng)利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公司股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股价大涨(zhǎng)的(de)同(tóng)向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为(wèi)21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年来单季(jì)最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第(dì)一季度(dù)报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友网(wǎng)络发(fā)布的年报显示，2022年公(gōng)司营收(shōu)92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之(zhī)后，用友网(wǎng)络连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在(zài)2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高之后，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等(děng)投资者被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资。此(cǐ)次(cì)定(dìng)增吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东(dōng)等知名机构和投资者。社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容p>

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格(gé)为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为活(huó)跃(yuè)的私(sī)募(mù)大佬葛(gé)卫(wèi)东，也(yě)参与了定增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束之(zhī)后，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明显不及(jí)市场(chǎng)预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更(gèng)是连(lián)续爆(bào)雷(léi)：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友(yǒu)网络的股(gǔ)价从2022年2月(yuè)37元(yuán)的(de)高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫(wèi)东(dōng)的(de)总持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十大股东，在此(cǐ)期间，其减(jiǎn)持数(shù)量至少有4100万股。其(qí)定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网络的发(fā)展历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务企业(yè)的会计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段(duàn)是通过(guò)ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务(wù)企(qǐ)业的数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型(xíng)云服务业务(wù)，引领中国(guó)企(qǐ)业级服务(wù)市(shì)场。在(zài)此基础上(shàng)，公司(sī)2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和(hé)运营全(quán)球领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于(yú)互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云(yún)平台、财(cái)务云、人力云等云产(chǎn)品得(dé)到逐步(bù)发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历(lì)了(le)第一个阶段(duàn)的(de)”用友云”面世、云平台及(jí)领域服务快速(sù)发展，第(dì)二个阶段的统社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发(fā)布，用友(yǒu)云进(jìn)入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务(wù)占比(bǐ)来(lái)看，用友网络(luò)云(yún)服务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要(yào)收入来源(yuán)并继(jì)续(xù)扩(kuò)大(dà)收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用(yòng)友(yǒu)却还(hái)是没(méi)有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友市(shì)占率达到40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外(wài)巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出华为将在(zài)4月启用自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不一定会(huì)面向外部(bù)市场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信(xìn)心的严重不足，也反(fǎn)应(yīng)了其(qí)在高(gāo)端(duān)市(shì)场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收(shōu)逐(zhú)渐增长的(de)同时，净(jìng)利润(rùn)也在同时逐年(nián)增长(zhǎng)，且(qiě)增幅远高于营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在(zài)此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几(jǐ)乎可以说是(shì)踏步不前(qián)，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司(sī)市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事(shì)长王文京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市(shì)值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看(kàn)，用(yòng)友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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