一度被称为“机构投资者风向标(biāo)”的(de)股票ETF市场，迎来重大变局，个人投(tóu)资者不仅在(zài)新发基金中(zhōng)占(zhàn)据主流，存量产品也(yě)超过(guò)了机构投资者占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示(shì)，在基金行业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐渐认知，以及投资(zī)热点轮动(dòng)加(jiā)快、主题和(hé)行业(yè)ETF跟踪效率较高等(děng)背景下，国内资本市(shì)场正在经历股民转基(jī)民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分散风险，提高市场交易活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股市场稳定(dìng)性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月13日，今年(nián)新成(chéng)立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前(qián)一(yī)周(zhōu)披露的(de)个人投(tóu)资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资者俨然成为(wèi)新发(fā)权(quán)益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在(zài)股票(piào)ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰(tài)柏瑞指数投资部(bù)总监(jiān)助(zhù)理、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类(lèi)ETF的规模主要集(jí)中在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如(rú)雨(yǔ)后春(chūn)笋般(bān)出现，叠(dié)加全行业(yè)指数相(xiāng)关(guān)业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教工作上的(de)共同努力，ETF作(zuò)为交易(yì)工(gōng)具的(de)优势，越来越被(bèi)普通个人投资者(zhě)认知，从而使(shǐ)个人股票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年(nián)新发ETF个人占比较高的现象，国泰基(jī)金(jīn)也分析，今年(nián)以来(lái)A股市场持续回暖，投资(zī)者情绪比较积极，新(xīn)发(fā)产品募(mù)资(zī)环境比(bǐ)较好，也越来越受到个人(rén)投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分(fēn)由股民转(zhuǎn)化而(ér)来，这些个(gè)人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率(lǜ)大概率(lǜ)更高，相对于个股来说，也能更(gèng)好地(dì)分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投资者对于时间(jiān)成(chéng)本(běn)的(de)把控较严格(gé)，在看准投资机会(huì)后，更倾(qīng)向于(yú)去申购老产品。

　　近(jìn)五年个(gè)人占比(bǐ)呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比也(yě)呈现(xiàn)明显(xiǎn)的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比(bǐ)达到54.52％的(de)高点，超过了机构资(zī)金，股票ETF作为“机(jī)构投资者(zhě)风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分(fēn)点；而个人投资者(zhě)占比较(jiào)高(gāo)的(de)行业或(huò)主题ETF，同期则(zé)从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但(dàn)绝对份额也(yě)是(shì)在(zài)增长的，这(zhè)一数(shù)据更代表了机构投资者对(duì)行业或主题ETF的认可(kě)度也在(zài)不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的过(guò)程中(zhōng)，我(wǒ)们发(fā)现大部分投资者(zhě)都会将较为低风险的宽(kuān)基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产(chǎn)组合(hé)配(pèi)置中(zhōng)的(de)一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也(yě)补充道，由(yóu)于近年来(lái)行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助投资者把握(wò)比较均衡的投(tóu)资(zī)机会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行(xíng)，投(tóu)资(zī)者的风险偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时(shí)，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又(yòu)大，风险偏(piān)好也随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市场成(chéng)交热情的提(tí)升带(dài)来了A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者入市规模激增，而在经历了多种行情风(fēng)格的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较高的2022年之(zhī)后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难(nán)度(dù)有了更清晰的(de)认知，而(ér)ETF能(néng)够有效的(de)跟(gēn)上基准的步伐；另一方面，近(jìn)几(jǐ)年投资热(rè)点轮(lún)动较快，新的投资(zī)领域带来了大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较(jiào)低，运作透明度较高，因而逐步(bù)获得个人投资者(zhě)的认可(kě)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基(jī)煜研究分析，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效性提升(shēng)，个人投资者对于β收益的认知将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)深入，近几(jǐ)年可(kě)以看到更多投资者会基于大势选择宽(kuān)基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投(tóu)资主线较为(wèi)清(qīng)晰，如消费(fèi)、新能(néng)源、医(yī)药等，因此行(xíng)业主题基金ETF更容易受到(dào)追捧。

欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成(chéng)交额(é)12.67万(wàn)亿(yì)元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看，股票(piào)ETF市场(chǎng)个(gè)人(rén)占(zhàn)比超过机构(gòu)，有利于股民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易(yì)活跃度，长远可(kě)提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大都由股民转化而来(lái)，个人(rén)投资者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷、透明、成本(běn)低廉且相比个股(gǔ)可以更好地平(píng)滑(huá)风(fēng)险，也能(néng)够获得交(jiāo)易的参与感，于是(shì)更多(duō)选择通(tōng)过(guò)ETF来(lái)参与市(shì)场。相(xiāng)比个股来说，ETF的(de)风险更分散(sàn)波动也更小，因此(cǐ)个人投(tóu)资(zī)者(zhě)选择ETF而非(fēi)股(gǔ)票，长远来看可提高(gāo)A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者(zhě)在(zài)ETF投资(zī)上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易受到市(shì)场消息(xī)的(de)影响，这对(duì)于我们基(jī)金管理人的持续(xù)运营和投(tóu)资者(zhě)陪伴都提出了更(gèng)高(gāo)的要(yào)求。”国泰基(jī)金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占比(bǐ)可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引(yǐn)力的市场(chǎng)。”李沐阳(yáng)也称。

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