本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其发展的(de)依然是(shì)市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被(bèi)低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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