财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞(ruì)士政府撮(cuō)合瑞银与瑞信合并近两个(gè)月(yuè)后(hòu)，与(yǔ)这(zhè)次事(shì)件有(yǒu)关(guān)的一(唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥yī)个重要问题(tí)终于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地区(qū)的(de)信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网(wǎng)发布(bù)公(gōng)告(gào)称(chēng)，由11家买方机(jī)构、卖方银行(xíng)和(hé)做市商组成的(de)委员会一致投(tóu)票通过了上述决(jué)议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投票的清单上(shàng)。

　　具体来说(shuō)，提出这个问题的市场参与者(zhě)认为，AT1债券应(yīng)该与(yǔ)CDS合(hé)约所依(yī)据的参考债(zhài)券（次级债）具有同(tóng)等地位(wèi)，并以一份2020年(nián)到期的(de)瑞(ruì)信英(yīng)镑次级(jí)债作(zuò)为标准参(cān)考(kǎo)债务。

　　对(duì)此，委员会首(shǒu)先一致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的信贷(dài)事件”。此外，根据(jù)AT1债券文件中的排(pái)名条款和担保条件，次级债的持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优(yōu)先(xiān)债权人。同(tóng)时在2014年(nián)的文(wén)件中(zhōng)，也为AT1债券定义了(le)“排除义(yì)务”。周(zhōu)三的文件(jiàn)中，决策(cè)委员会没有对AT1债券是否(fǒu)构成(chéng)借款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬(xún)的紧急(jí)交易(yì)中(zhōng)，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债(zhài)券全额(é)减(jiǎn)记，此(cǐ)举也引发了大量此类债券(quàn)持有人的诉(sù)讼。一些投(tóu)机者也在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁(cái)定此(cǐ)举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付。