据一季报，工商银(yín)行(xíng)、招(zhāo)商银行分别为在姜(jiāng)诚在管(guǎn)产(chǎn)品第(dì)三、第(dì)八十(shí)大重仓股(gǔ)。过去的一季度，工商(shāng)银行股价(jià)累(lèi)计涨超9％，而招商银(yín)行股价累(lèi)计跌超18.47％。此(cǐ)外，姜诚还重仓了中国建筑、建发股份、海螺水(shuǐ)泥(ní)等地产产业链企(qǐ)业以(yǐ)及农药化工企业华鲁恒升、扬农化工(gōng)等。

　　总体而言，姜(jiāng)诚在管(guǎn)产品前三大重仓(cāng)行业依次为制造业(yè)、金融业(yè)以(yǐ)及批(pī)发(fā)和零售业，持仓占净(jìng)值比(bǐ)分别为44.38％、12.21％、10.45％。

　　另外，被市场称之为(wèi)中生(shēng)代“黑马”的周(zhōu)智硕建(jiàn)信智远(yuǎn)先锋A一季(jì)度(dù)增持工商银行1198.7万股。与此同时，工商银行成为该产(chǎn)品的(de)第二大(dà)重仓股。

　　建(jiàn)信智远先锋A成(chéng)立于2022年(nián)10月，季末(mò)总(zǒng)规模为5.19亿元。去年年报显示，该产品(pǐn)尚未持(chí)有(yǒu)工商银行(xíng)。今(jīn)年以来，该产品已亏损3.05％，在同类的3536只产品中，排(pái)在第2394位，排名位于中后段。

　　在(zài)一季报(bào)中，周智硕(shuò)指出，建信智远先锋A将自下(xià)而(ér)上，寻找竞争(zhēng)力突出、风险收益比较高、有(yǒu)望穿越周(zhōu)期(qī)的公司这条主线进(jìn)行投资，重点投资了电子、煤炭、医药、银行、化工、有色、汽(qì)车、电(diàn)力(lì)设(shè)备(bèi)及新能(néng)源(yuán)等行业的企业(yè)。

　　整体来(lái)看，截至一(yī)季度末(mò)，周智硕在管基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股中并无(wú)银行个(gè)股，主要重仓了兖矿能源、广汇能源等煤炭公(gōng)司(sī)、中瓷(cí)电(diàn)子、三安(ān)光电等(děng)半导体材料公司以(yǐ)及(jí)南都电源、TCL中环等新能(néng)源产(chǎn)业链公司。

　　工商(shāng)银行之(zhī)外，姜诚旗(qí)下中泰兴为价值精选A、中泰红(hóng)利优选一年均重仓了(le)建设银行、农业银行，截至(zhì)一季(jì)度末，这2只产(chǎn)品分别持有建设银行(xíng)、农业银行1583.87万股、3579.53万股。

　　六大国有大行中，易方达(dá)张清华(huá)执掌的易方达悦兴一年持(chí)有A重仓了邮(yóu)储银行，以2993.31万股的持(chí)股数量，在一众重仓该股的(de)基金产品(pǐn)中(zhōng)排名(míng)第五。

　　丘栋荣减持苏南农商行、张(zhāng)坤、张清华重(zhòng)仓招行(xíng)

　　从(cóng)重仓数据看，自(zì)2022年二季度起，中庚(gēng)基金(jīn)至今(jīn)已连续4个季度减持苏农银行，共计减超1.41亿(yì)股。今年一季度末，中庚基金共计持有(yǒu)该(gāi)股(gǔ)2907.76万股，即(jí)使(shǐ)较(jiào)上(shàng)一季度减(jiǎn)持7726.62万股，在重仓苏农银行的(de)4家基金公司(sī)中，中庚基金(jīn)持股(gǔ)数(shù)量(liàng)仍为(wèi)最(zuì)多。

　　较上(shàng)一(yī)季度(dù)，苏农银行前十大流通股东(dōng)一季度累计(jì)减(jiǎn)持的1862.45万股，来自丘(qiū)栋荣(róng)旗(qí)下3只产品(pǐn)。这(zhè)一季度，中(zhōng)庚价值领航(háng)、中庚小盘(pán)价值(zhí)、中庚(gēng)价值品质一年持(chí)有分别减持了519.23万(wàn)股、261.04万股、1082.18万股。经此减持，这3只产品(pǐn)分别为苏农银行第三、第七、第(dì)十大(dà)流通股(gǔ)东；持股(gǔ)保持不(bù)变的中(zhōng)庚(gēng)价值灵动灵活(huó)配置，则(zé)为苏农银行的第八大流通股东。

　　自2021年(nián)三季度，中庚价(jià)值灵(líng)动灵活配置以(yǐ)1612.26万股跻身(shēn)苏农银(yín)行十大流通股东行列(liè)后，便(biàn)不曾减持过(guò)。该产品(pǐn)曾在2021年四季度(dù)、2022年三季度分别增持(chí)苏(sū)农银行833.55万股、461.95万股，其余季度保持不变(biàn)。

　　自“入(rù)围”苏(sū)农银行十大(dà)流通(tōng)股东以来(lái)，中庚价值(zhí)领航、中庚(gēng)价值品(pǐn)质一年于今年(nián)一季度(dù)首(shǒu)度(dù)减(jiǎn)持苏农银行；同(tóng)在(zài)一(yī)季度减持外，中庚小盘价值已(yǐ)在(zài)2022年一至三季(jì)度(dù)连续(xù)减(jiǎn)持苏宁银行(xíng)共计2846.27万股。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末数据显示，重仓(cāng)常熟银行(xíng)的(de)基金产品中已无中庚基金的身(shēn)影。而此前多(duō)个季度，中庚基(jī)金持股(gǔ)数量(liàng)在一众(zhòng)重仓该(gāi)股的基金公司中，排(pái)在(zài)首位。仅从重仓(cāng)数据(jù)看，自(zì)2022年四季度末起，中庚基金便(biàn)开始减(jiǎn)持常熟银行。去(qù)年四季度，该基金公司首度减(jiǎn)持(chí)了8520.98万(wàn)股；今(jīn)年(nián)一季度，中(zhōng)庚基(jī)金更是大手(shǒu)笔减(jiǎn)持(chí)常熟银行的1.04亿股。

　　经(jīng)过减持2442.7万股，中(zhōng)庚价值领航(háng)一季度末仍(réng)持(chí)有常熟银行(xíng)4294.16万股，位居该公司第八大流通股东。同期，中庚价值品(pǐn)质一年持有退(tuì)出常熟(shú)银(yín)行十(shí)大流通股(gǔ)东行列(liè)；在去年四季度，这2只(zhǐ)产品(pǐn)已分(fēn)别减(jiǎn)持了(le)常熟银行2823.31万股、806.16万(wàn)股。

　　在(zài)减持之前，丘(qiū)栋荣旗下(xià)产品(pǐn)也(yě)曾连续多(duō)个季度增(zēng)持过(guò)常熟银行、苏农银行这2家苏南地区(qū)的农商行。

　　身为(wèi)“城商(shāng)行之王”，宁(níng)波银行也得到了诸(zhū)多(duō)明星基(jī)金经理的青睐。截至一(yī)季度末，在一众重仓宁(níng)波银行的基金产(chǎn)品中，朱少醒旗(qí)下(xià)富国(guó)天惠精选成长(zhǎng)A、劳(láo)杰男旗下汇添富价值精选A分别以3000万股、1501.88万股持股数量(liàng)，排名第一、第三；这(zhè)一阶(jiē)段，重仓(cāng)宁(níng)波(bō)银行(xíng)的，还包括陈一峰在(zài)管的安信价值精选以及工银瑞(ruì)信旗下(xià)鄢耀、杜(dù)洋、胡志利等老将在(zài)管产品(pǐn)。

　　在一季度，重(zhòng)仓“零售之王(wáng)”招(zhāo)商银行最多的是易(yì)方达(dá)基金，与此(cǐ)同时，张坤旗(qí)下易方达蓝筹精(jīng)选是重仓(cāng)招商银行最多(duō)的单只产(chǎn)品，季末(mò)持有1.15亿股(gǔ)；此外(wài)，重仓招商银行较多(duō)的产品(pǐn)，还包括劳杰男(nán)旗下(xià)汇添(tiān)富价(jià)值精选A、姜诚(chéng)旗(qí)下中(zhōng)泰兴为价值精选A、中泰星元价值(zhí)优选(xuǎn)A、张(zhāng)坤旗下(xià)易(yì)方达优质企业(yè)三年持(chí)有(yǒu)、以及张清华在管的(de)易方达裕(yù)丰回报A、易方达丰(fēng)和A、易方达安心回报A、易(yì)方达悦兴一年持有A等产品(pǐn)、

　　卖方建议关注优质城(chéng)商行，辅以优质农商行

　　据海通国际林加(jiā)力团队5月4日(rì)最(zuì)新研报，银(yín)行业(yè)一(yī)季(jì)度(dù)收入增速略高于2022年(nián)。由于2022年增速是逐季下(xià)降的(de)，相(xiāng)比2022四季度的低点，一季度的收(shōu)入增速(sù)有明显的(de)修(xiū)复。

　　经过对比，海(hǎi)通国际(jì)认为城商行业绩最好，其次(cì)是农商行，然后是(shì)大行(xíng)，最后是股份(fèn)行(xíng)。国有大行利润增(zēng)速(sù)大致(zhì)符合(hé)预(yù)期。其中农行为1.75％，工行、中行和建行在0％-1％之间(jiān)，符合预期；交(jiāo)行和邮储银行分别为5.6％和5.2％，略(lüè)高于(yú)预期。收(shōu)入(rù)增速(sù)中行(xíng)、农(nóng)行、建(jiàn)行、交行、邮储银(yín)行均为正增长，其中(zhōng)中行收入增速达到11.6％，整体表现不错。

　　林加力(lì)团队(duì)指出(chū)，大行资产质量平(píng)稳，其(qí)中工(gōng)行、农行和(hé)建行不良率持平，中行(xíng)、交(jiāo)行和邮储下降，中行下降明显，从1.32％下(xià)降到1.18％；五大行拨(bō)备(bèi)覆盖(gài)率(lǜ)都(dōu)有提高(gāo)，其中中行增幅(fú)最(zuì)大(dà)。需要注意的是(shì)，一季度保费收入对营收贡献较大，持续性存疑；此外，银(yín)行(xíng)和保险(xiǎn)公(gōng)司的会计规则有差(chà)别，需(xū)要(yào)注意口径差异(yì)对利润(rùn)的(de)影响。

　　股份(fèn)行总体(tǐ)收入增速(sù)负增(zēng)长。收入压力主要是由(yóu)于(yú)1月1号贷款重定价导致贷款利率很低，还有(yǒu)年初一些大银行以极低利率去抢(qiǎng)大(dà)额对(duì)公(gōng)客户的(de)贷款，所以(yǐ)一(yī)季度息差压(yā)力最大。三四月份极低利(lì)率消失后，该团队认为息差(chà)压力(lì)后(hòu)面会逐步(bù)缓解。

　　基于城商行在上述(shù)4类银行中(zhōng)利润增速和收入增速(sù)韧性最强，海通国际建议关注(zhù)优质的(de)城商行(xíng)，辅(fǔ)以(yǐ)比较优质的农商行。城(chéng)商行是(shì)行业里最强的(de)子(zi)版块(kuài)，建议持(chí)续关注(zhù)。农商行中，常熟银行财报表现(xiàn)最(zuì)好。

　　林加力团队认为，大(dà)行贴近中特(tè)估(gū)概念，团队首选(xuǎn)利润增速最好的交通银(yín)行，其次是收入增速(sù)最超(chāo)预期的中国(guó)银行(xíng)，再次(cì)是(shì)结构数据（手续(xù)费收入）超(chāo)预期(qī)的邮储银行，拨备覆(fù)盖率较高的农业银行也值(zhí)得关注。股份行(xíng)中，该团(tuán)队建议(yì)关注一季报(bào)不错(cuò)的低估值黑马股，比(bǐ)如利(lì)润和收入增速较好的浙商银行(xíng)；机(jī)构热(rè)门股中，估值(zhí)朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思可能修复的(de)招商银行和平安银行可(kě)以在业绩真(zhēn)空期进行博弈和交易(yì)。

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