美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子rú)果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一(yī)致(zhì)，那(nà)么(me)在(zài)这次会议之后(hòu)可(kě)能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议(yì)上(shàng)可(kě)能有必(bì)要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人(rén)无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银(yín)行(xíng)压(yā)力对经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将(jiāng)支持(chí)正(zhèng)在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳(láo)动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的(de)放(fàng)缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明(míng)结束(shù)加(jiā)息(xī)是(shì)合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的(de)政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的(de)不确定(dìng)性和近期银行业(yè)的压力(lì)，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转向更加依赖(lài)数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要(yào)的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进(jìn)一(yī)步提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或(huò)是维(wéi)持利率不(bù)变都是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能(néng)需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表(biǎo)明通(tōng)胀(zhàng)正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之(zhī)前，美联储(chǔ)都不(bù)应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年(nián)底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们(men)采取的(de)是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们(men)不会再(zài)次(cì)加(jiā)息(xī)，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对(duì)此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足够的流(liú)动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了(le)这一观点，不(bù)过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再次(cì)加剧的(de)可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机(jī)带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高(gāo)度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了(le)美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和(hé)监督工(gōng)具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的(de)不确(què)定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可(kě)能松了(le)一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实(shí)可(kě)以非常快，但(dàn)民(mín)主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材(cái)的(de)勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　科(kē)技(jì)权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子小鹏汽(qì)车跌5.05％

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