看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警(jǐng)报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数释放价格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数(shù)据(jù)公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态(tài)支(zhī)持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二(èr)次大幅加息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至78％。而(ér)在去(qù)年，这(zhè)家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次(cì)加(jiā)息(xī)主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际(jì)机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较差，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可(kě)能(néng)再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但(dàn)是由于(yú)2月工(gōng)作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需(xū)求(qiú)淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了(le)棕榈油(yóu)情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压(yā)力的(de)抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油(yóu)的(de)供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印度消费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会(huì)逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级菜(cài)油和(hé)一(yī)级(jí)大豆油现(xiàn)货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品分(fēn)析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的(de)影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要(yào)保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格(gé)局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博(bó)提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CI情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗Q事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也(yě)会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新一(yī)季(jì)美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进(jìn)行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际(jì)变化(huà)和需(xū)求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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