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两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引来(lái)众多投(tóu)资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等(děng)人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振长期(qī)需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需(xū)求及加(jiā)盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行情(qíng)的(de)可(kě)持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全(quán)球地缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季(jì)将(jiāng)持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准的(de)产品定(dìng)位(wèi)，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步(bù)上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音ong>预(yù)计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设(shè)计及下游的终端(duān)零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十(shí)的集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。