财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外输出市场观(guān)点会很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确主线，今年(nián)接下(xià)来的市场大概率是(shì)不好(hǎo)做(zuò)了。”有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)人士向财联社记(jì)者表(biǎo)示，随着4月底上市(shì)公司年报(bào)一(yī)季报的披露，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的(de)新能源(yuán)又(yòu)提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的(de)情绪(xù)有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续(xù)低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人(rén)类(lèi)第四次工业(yè)革命进程中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后第一次全面(miàn)大溃(kuì)败(bài)”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于(yú)资(zī)金的(de)轮(lún)番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片(piàn)能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中(zhōng)特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和复(fù)苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行(xíng)情预计将继(jì)续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风(fēng)格(gé)阶(jiē)段性可(kě)能(néng)将更加(jiā)趋(qū)向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医(yī)药及(jí)中(zhōng)特(tè)估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持(chí)续关(guān)注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的(de)亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还(hái)是挂(guà)眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了基本(běn)面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人(rén)工智能等产业趋(qū)势变(biàn)化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值高股息(xī)为代表的“中特估(gū)”品种也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去(qù)年底(dǐ)启动以来，成(chéng)为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则(zé)在4月(yuè)4日达到年(nián)内最高(gāo)点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本面、还是(shì)估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源(yuán)产业(yè)自2022年(nián)7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公(gōng)司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策(cè)红(hóng)利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的(de)反弹似乎(hū)总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近(jìn)一(yī)周(zhōu)基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

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　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策(cè)、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的(de)表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可(kě)能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱(ruò)，当前可(kě)能(néng)是一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未必会是(shì)收(shōu)获的阶三件套是哪三件段，投资者需要多(duō)一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核(hé)心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投(tóu)资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会(huì)，但是(shì)短期(qī)游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒投(tóu)资者这两个板(bǎn)块短期可(kě)能(néng)的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重视交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体(tǐ)包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏(zòu)的变(biàn)化，不(bù)是趋(qū)势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济运行总体延续修(xiū)复的态势(shì)、但(dàn)修复(fù)的基(jī)础仍需(xū)继续巩固(gù)。货(huò)币(bì)政策依然(rán)延续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前市(shì)场对央行(xíng)后(hòu)续采取(qǔ)降息操(cāo)作(zuò)仍有一定(dìng)的(de)预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的(de)概念板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临(lín)近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济复苏(sū)的(de)大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几(jǐ)十(shí)个点的起(qǐ)伏可能会误(wù)判方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中展开。

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